Compass Investments

I principali ETF su Bitcoin in base al patrimonio gestito (AUM) nel 2026: un confronto tra la loro struttura, la politica tariffaria e limportanza nel proprio segmento.

LIBIT è diventato il più grande ETF spot su Bitcoin nel giro di pochi mesi dallapprovazione nel gennaio 2024, come dimostrano i dati riportati nella pagina del prodotto BlackRock iShares IBIT. Grazie ai legami di BlackRock con le piattaforme di consulenza e allinfrastruttura di distribuzione istituzionale, questo fondo è stato lanciato più rapidamente di qualsiasi concorrente.

A metà del 2026, il patrimonio gestito (AUM) di IBIT ha superato i 70 miliardi di dollari, consentendogli di entrare nella top 20 dei maggiori ETF tra tutte le classi di attività negli Stati Uniti. LIBIT ha iniziato a essere utilizzato come garanzia su diverse piattaforme, il che ne ha modificato il ruolo da investimento passivo in bitcoin a funzione di infrastruttura di regolamento. I dati di Farside Investors sui flussi di capitale mostrano che lafflusso netto verso lIBIT ha ripetutamente superato lafflusso complessivo di tutti gli altri ETF spot su Bitcoin messi insieme.

Coinbase Custody custodisce i Bitcoin per IBIT, GBTC, ARKB, BITB, BTCW, BTCO, EZBC e BRRR (otto dei dieci ETF spot). La concentrazione delle controparti in Coinbase Custody rappresenta un rischio comune per la maggior parte degli ETF su Bitcoin. A livello di fondo, i rischi associati riguardano la qualità del monitoraggio del valore patrimoniale netto (NAV) e la continuità delle attività operative.

È proprio questa struttura di accesso, e non lidea stessa di investire in bitcoin, ad aver determinato ladozione di questi strumenti da parte dei consulenti. Non appena il bitcoin entra in un ETF, la discussione si sposta dalla speculazione alla costruzione del portafoglio.

Per gli investitori al dettaglio che devono scegliere tra i due leader del settore, il fattore chiave nella decisione è la profondità di liquidità offerta da BlackRock rispetto allindipendenza di custodia garantita da Fidelity.

Gli ETF spot su Bitcoin hanno attirato oltre un miliardo di dollari di afflussi netti dal lancio fino alla metà del 2026 e, secondo i dati di ValueAddVC sul monitoraggio delladozione istituzionale, la quota maggiore è stata occupata dallIBIT.

Pagina del prodotto BlackRock IBIT, screenshot del luglio 2026.

FBTC è lunico grande ETF su Bitcoin il cui emittente controlla anche la custodia tramite Fidelity Digital Assets, il che lo rende lunico fondo con una completa integrazione verticale dallemittente al depositario. Tale integrazione verticale elimina la dipendenza da depositari di criptovalute di terze parti, il che costituisce una differenza strutturale rispetto a tutti i prodotti analoghi, la cui custodia è affidata a Coinbase.

,detected_source_language:RU

La base di clienti al dettaglio di Fidelity e la rete di consulenti finanziari registrati costituiscono un canale di distribuzione alternativo, che si distingue dalla strategia di BlackRock, orientata principalmente agli investitori istituzionali.

Secondo i dati di TipRanks, il patrimonio gestito da FBTC a metà luglio 2026 ammontava a circa 25 miliardi di dollari. I clienti esistenti della divisione di intermediazione di Fidelity possono acquistare FBTC senza dover aprire un conto aggiuntivo: il prodotto viene visualizzato nella stessa interfaccia di qualsiasi ETF azionario.

Un compromesso in materia di custodia: Fidelity Digital Assets riduce il rischio legato a terze parti, ma concentra il rischio operativo allinterno dello stesso gruppo societario dellemittente.

FBTC ha continuato ad attrarre afflussi di capitali anche durante il calo del prezzo del bitcoin nel secondo trimestre del 2026, il che dimostra che gli investitori istituzionali lo considerano una posizione strategica piuttosto che tattica.

È proprio questa differenza, legata alla custodia autonoma, a determinare il modo in cui gli investitori al dettaglio valutano questa scelta. La comunità Bitcoin sottolinea costantemente la custodia autonoma di Fidelity come fattore decisivo rispetto alle alternative più economiche: Fidelity è un «veterano della comunità Bitcoin» che custodisce i propri Bitcoin.

Per i clienti esistenti di Fidelity, lattrattiva pratica è più evidente: lFBTC viene visualizzato nella stessa interfaccia di brokeraggio dei loro ETF su azioni e obbligazioni.

Dal punto di vista dellallocazione degli asset da parte dei consulenti finanziari tradizionali, il ruolo di mercato di FBTC rappresenta il concorrente più agguerrito di IBIT, considerando le relazioni esistenti di Fidelity con i clienti e la percezione del marchio tra gli investitori al dettaglio.

Nel gennaio 2024, il GBTC è stato convertito da trust chiuso a ETF spot; le informazioni aggiornate sul fondo sono disponibili nella pagina del prodotto Grayscale GBTC. La commissione di gestione dell1,50% è di gran lunga la più alta in questa categoria, il che è una conseguenza del mantenimento della struttura delle commissioni in vigore prima dellapprovazione.

“,”detected_source_language”:”RU