Compass Investments

– ビットコインは、過去13回の9月のうち8回を下落で終え、平均損失率は2.97％だった。これは、年間平均リターンおよび中央値リターンのいずれにおいても、最も不振な月である。

2025年9月はこの傾向を打ち破り、5.16％の上昇を記録した。これはビットコインにとって3ヶ月連続のプラスとなったが、 しかし、10月に入ると、市場は2018年以来初めてマイナスに転じ、その数日後にはトランプ氏による関税導入の脅威が引き金となり、190億ドル規模の売り浴びせが発生した。

ビットコインは、8月に25％近く急騰した後、2026年9月を77,500ドル付近で迎えている。 FRBは2023年以来初の利上げを検討しており、中間選挙の年であることも季節的な圧力をさらに強めている。

ビットコイン投資家は、過去13回の9月のうち8回で損失を被っている。 S&P 500指数は1945年以降、9月に平均して下落しており、調査会社Yardeniはこの傾向を1928年まで遡って確認している。

ビットコインがこの「呪い」を生み出したわけではないが、とはいえ、このデジタル資産もその流れに加わった。

Myriad：ビットコイン価格の次の動きは？ クリックして、あなた自身の予測を立ててみてください。

暗号資産トレーダーたちはこれを「レッド・セプテンバー」と呼んでいます。これは、毎年この時期に現れる、ある種の周期的な市場の「お化け」のようなものです。 しかし、これは単なる迷信ではない。データに現れる法則性であり、その安定性は、15年の歴史を持つ資産であれ、100年の歴史を持つ株価指数であれ、逃れることができないほどだ。

では、なぜこのような現象が起こるのだろうか？

CoinGlassの月次リターンデータによると、2013年以降、ビットコインは過去13年のうち8回、9月の終値がマイナスで終了している。これは38.5％の発生率に相当する。 平均リターンはマイナス2.97％、 中央値はマイナス2.44％であり、これら両方の指標は重要だ。中央値がマイナスであるということは、「普通の」9月でさえ損失をもたらすことを意味し、平均値を引き下げるのは、ごく一部の壊滅的な月だけではないということだ。

ビットコインの月別リターン。

6月だけがこれらの数値に近づいており、同期間の平均損失は1.59％と、他よりも小さい数値を示しています。 その他のすべての月は、平均してプラスのリターンを示している。断トツで最高の月である10月は、平均19.92％のリターン、中央値14.71％を記録している まさにこの「Uptober」という評判を、Twitter上の暗号資産コミュニティは、その時期が訪れるたびに称えている。 , “detected_source_language”: “EN

“”,”detected_source_language”:”RU

ここで8月について一言触れておく必要がある。数字は一見すると誤解を招きやすいからだ。この月の平均リターンはプラス2.82％とかなり良好だが、中央値はマイナス6.99％となっている。 言い換えれば、8月には多くの場合、投資家は損失を被っており、ごく一部の「異常な」年だけが平均値をプラス水準に引き上げているのです。

ウォール街では、この傾向は古くから知られており、より詳細に記録されています。 チェース（Chase）独自の市場調査によると、1945年以降、9月のS&P 500指数は平均で約0.6％下落しており、これは長期的な視点で見ると、平均値がマイナスとなる唯一の月である。 1928年まで遡ると、その実績はさらに悪化し、平均下落率は1.1％から1.2％となる。

その原因については、意見が一致していない。 主な説としては、投資信託が10月31日に会計年度を締め切るため、9月に損失を出している資産を処分して税務上の損失を確定させること； 機関投資家が夏休みの後に市場に戻り、先送りされていたリスク低減策を一斉に講じる；また、月半ばのFRB会合は、通常、ボラティリティのピーク時期と重なる。

これらの理論のいずれも、会計年度も夏休みもないにもかかわらず、金融商品であるビットコインの状況は説明できない。

今年はもう一つの要因がある。2026年は中間選挙の年であり、1986年以降の過去10回の中間選挙サイクルにおいて、米国株式市場の平均安値は9月2日に記録されており、 その際、前回の最高値から市場が回復するまでの平均下落率は17％近くに達している。 最近、ビットコインはヘッジ手段というよりは、むしろ高ベータのハイテク株のように取引されているため、この相関関係は双方向に作用する。

昨年の「レッド・セプテンバー」は、当初はこのシナリオに沿っていたが、その後それを覆した。 ビットコインは月初めに10万8,000ドル前後で取引を開始し、RSIは38前後の売られ過ぎ圏にあった。DYORのCEOベン・カーランド氏はDecryptに対し、「レッド・セプテンバー」という概念は「数学というよりは神話に近い」と述べた。」”,”detected_source_language”:”RU