Compass Investments

– Недавнее объявление HSBC о выпуске розничных золотых токенов свидетельствует о растущей популярности токенизации финансовых активов.

Тем не менее, остаются проблемы, связанные с обеспечением стандартизации и более широкой интеграции.

Токенизация активов использует технологию блокчейн для представления прав собственности на реальные активы (например, недвижимость, произведения искусства, акции) в виде цифровых токенов, которые можно использовать для транзакций. Эти токены выступают в качестве цифровых сертификатов собственности и позволяют осуществлять дробное владение. Это приведет к расширению базы инвесторов, увеличению торговой активности и повышению ликвидности рынка.

По словам Ральфа Кубли, директора Ассоциации Каспера, самым главным ограничением многих существующих платформ токенизации является их узкая сфера применения.

Однако зависимость от ручных расчетов денежных потоков сводит на нет эффективность и автоматизацию, которые обещает токенизация. Отсутствие прозрачности и проверяемости денежных потоков представляет собой серьезный риск – ту же самую серьезную уязвимость, которая была выявлена во время финансового кризиса 2008 года.

Текущие проекты не определяют денежные потоки базовых финансовых инструментов в машиночитаемых и машиноисполняемых отчетах о работе”.

Это означает, что мы по-прежнему сталкиваемся с теми же рисками, которые уже много лет мучают финансовую отрасль”. В частности, это общая работа, необходимая для гармонизации”.

Кубли предлагает четкое решение. Оно заключается в том, чтобы все денежные потоки в этих активах детерминированно определялись алгоритмами.

Для этого потребуется разработать “умные финансовые контракты”. Эти контракты не только просто зашифруют информацию о токенизированных активах, но и четко определят все платежные обязательства участвующих сторон. Таким образом, можно будет всесторонне определить как активы, так и обязательства финансового инструмента”.

К счастью, такие стандарты уже существуют. Исследовательский фонд Algorithmic Contract Type Uniform Standards (ACTUS) был создан после финансового кризиса 2008 года для уточнения схем движения денежных средств по финансовым инструментам, основанным на обеспечении.

Сегодня ACTUS создает и внедряет стандарт с открытым исходным кодом, который может быть использован любой компанией”.

Принятие Kubly стандартного определения денежных потоков в токенизированных активах позволит финансовым учреждениям понимать свои ресурсы и обязательства в режиме реального времени. Повышение прозрачности может значительно снизить риск будущих кризисов, подобных кризису 2008 года.