Compass Investments

– В своем отчете криптовалютная компания, занимающаяся мониторингом, указала на небольшие комиссии Solana и комфорт децентрализованной биржи (DEX) как на основные причины, по которым она превратилась в эпицентр спекуляций мем-токенами.

Инвесторам следует быть осторожными, поскольку экосистема Solana, продолжая расти, всё больше становится “точкой притяжения” для мошенничества с мем-токенами”, – предупреждает Solidus,

В центре этого роста – Pump.fun, платформа для создания токенов на базе Solana, чьи ежедневные объемы торгов превысили 100 миллионов долларов. По мнению Solidus, этот показатель был обусловлен главным образом спекулятивной деятельностью вокруг мем-коинов.

В период с января 2024 по март 2025 было выпущено более 7 миллионов токенов, каждый из которых совершил не менее пяти сделок. Из них только 97 000 сохранили ликвидность выше $1 000. В отчете делается вывод, что 98,6% токенов на платформе рухнули в бесполезные схемы “накачки и сброса” почти сразу после запуска.

Ранее в этом году CryptoPotato сообщал о пользователе Pump.fun, который создал не менее 18 000 монет и заработал более $3,7 млн на быстром росте цен и стратегических выходах.

Недавно платформа запустила автоматизированного маркет-мейкера (AMM), применяющего модель ценообразования на основе кривой облигаций. Согласно этой системе, цены на токены растут экспоненциально с каждой покупкой, что выгодно создателям и ранним покупателям.

Согласно анализу, эта модель ставит в невыгодное положение более поздних участников из-за более высоких цен на токены и потенциальных убытков, когда создатели ликвидируют свои активы.

В отдельном отчете Pine Analytics также говорится о практике, известной как “снайпинг в одном блоке”, финансируемой создателями. Этот метод позволяет создателям получать прибыль, совершая сделки в том же блоке, что и запуск токенов.

Solidus Labs также изучила Raydium, еще один крупный DEX на базе Solana, использующий традиционные пулы ликвидности, финансируемые создателями токенов. Из 388 000 проанализированных пулов 361 000, или 93 % , продемонстрировали признаки “мягкого вытягивания ковра”. Речь идет о случаях, когда ликвидность внезапно изымалась, что приводило к обвалу цен.

Финансовые потери от таких случаев разнились. Около 25% из них не превышали $732. Однако медианное значение составило около $2 832, а наибольшее из зафиксированных – $1,9 млн.

В январе против Pump.fun было подано два групповых иска. Оба иска обвиняли платформу в нарушении американского законодательства о ценных бумагах, поскольку она способствовала запуску незарегистрированных токенов и якобы собрала до $500 млн в виде соответствующих комиссий.