Compass Investments

Версии о причинах рыночного обвала циркулируют активно. С технической стороны ясно, что масштабное падение за последние недели не было лишь мимолетной реакцией на макроэкономическую нестабильность.

Безусловно, в первой половине января наблюдался существенный приток капитала, поскольку основные высокие котировки восстанавливали ключевые отметки. В этой ситуации логично предположить, что спад произошел как раз в тот момент, когда крипторынок перераспределял ликвидность и снижал долговую нагрузку. Тем не менее, теперь эксперты указывают на факторы, выходящие за рамки простого использования заемных средств. Напротив, 35-процентное снижение Биткоина [BTC] может быть связано с IBIT ETF от BlackRock признаком того, что институциональные шаги усугубили падение.

Артур Хейс, сооснователь BitMex, объясняет это прямо: BTC продавали, поскольку банки хеджировали свои позиции, сопряженные с IBIT ETF. Он привел в пример “структурированную ноту” Morgan Stanley, привязанную к IBIT, которая, по сути, является банковской ставкой на биткоин.

Когда котировки BTC пошли вниз, эти банки были вынуждены спешно реализовывать активы для самозащиты. И это был не только Morgan Stanley. По имеющимся данным, другие крупные некриптовалютные игроки совершали схожие операции, подливая масла в огонь волатильности.

Итог? 5 февраля позиции IBIT ETF с высоким плечом были принудительно закрыты. Объем торгов в тот день достиг рекордных $10,7 млрд, а премии по опционам составили $900 млн, что является абсолютным максимумом.

Переходя к сегодняшнему дню, IBIT Bitcoin ETF зафиксировал первый приток средств в $200 млн почти за месяц. Пока рано делать выводы, но может ли это сигнализировать о том, что BTC обретает устойчивость и часть инвесторов начинает возвращаться на рынок?

Рыночные движения редко бывают абсолютно “случайными”.

Вспомним обвал в октябре: цена биткоина просела на 30% , что частично было спровоцировано слухами о возможном исключении стратегии из индекса MSCI. Это вызвало всеобщую панику, спровоцировав повсеместную капитуляцию рисковых активов.

Сегодняшний спад рассматривается в схожем ключе. В этом контексте приток $200 млн в IBIT и 65-процентный подъем Coinbase Premium Index (CPI) биткоина менее чем за неделю это не просто совпадение.

Проще говоря, институциональные вкладчики могут возобновлять интерес к рынку. Принудительное закрытие позиций спровоцировало значительное снижение рисков несколько дней назад. CPI достиг месячного минимума, IBIT испытал существенный отток средств, а биткоин пробил уровень поддержки $80k.

Теперь же разворот этих показателей может указывать на потенциальный восходящий тренд.

По мнению AMBCrypto, рынок входит в фазу стабилизации, а институты, вероятно, формируют нижнюю границу для BTC. В свете этого пристальное наблюдение за данными показателями критически важно для понимания, миновал ли спад или еще нет.

IBIT ETF от BlackRock и прочие крупные игроки усилили колебания, а 5 февраля были зафиксированы рекордные обороты из-за вынужденного закрытия позиций.

Недавнее поступление средств в IBIT и 65-процентный рост Coinbase Premium Index для биткоина говорят о том, что институционалы могут снова активизироваться.