Compass Investments

* Биткойн продемонстрировал списание $2,3 млрд. реализованного убытка, что указывает на значительную капитуляцию.

– Это происшествие сопоставимо с обвалами 2021 года и крахом FTX в 2022 году.

– В прошлом подобные всплески потерь наблюдались около ключевых разворотных моментов рынка.

Биткойн только что зафиксировал списание $2,3 млрд. реализованных потерь, помещая текущую коррекцию в ряд самых серьезных моментов капитуляции в истории.

Согласно ончейн-данным, предоставленным аналитиком CryptoQuant IT Tech, по масштабу это сопоставимо с напряжением, замеченным при ликвидации кредитного плеча в 2021 году и обвале FTX в 2022 году.

Существенно, что этот показатель отражает фактические потери, реализованные в сети, а не просто незафиксированное падение стоимости. Проще говоря, владельцы продали активы ниже цены покупки. Боль стала явной.

На первый взгляд, динамика цены сама по себе не говорит об этом. Однако реализованные убытки показывают, кто именно сдался.

Когда эта величина достигает миллиардных значений, давление продаж затрагивает не только трейдеров, оперирующих на краткосрочных интервалах. Постепенно отступают даже самые стойкие держатели.

Таким образом, это событие свидетельствует о широкомасштабном стрессе, а не изолированной панической реакции.

Более того, масштаб имеет значение. Лишь немногие периоды генерировали убытки такого объема. Эти моменты были связаны с фундаментальными потрясениями, а не с рядовыми откатными движениями.

В итоге, рынок сейчас стоит на известном рубеже. Либо продавцы близки к исчерпанию ресурсов, либо нас ждет еще более глубокая фаза стресса.

Во-первых, реализованные потери измеряют действия, а не только настроения. Ценовое движение демонстрирует изменчивость. Реализованные потери показывают принятые решения. Когда держатели фиксируют убыток, это говорит о крайней необходимости действовать.

Следовательно, этот индикатор часто достигает пика в моменты максимального испуга.

Во-вторых, эти пики обычно совпали с моментом нехватки ликвидности. При падении котировок происходит отзыв заемных средств. Вынужденные продавцы выходят из игры. Начинается каскад стоп-заявок.

Поэтому потери усиливаются во всех сегментах, от недавних покупателей до давних инвесторов. Сумма в $2,3 млрд отражает эту цепную реакцию.

В-третьих, исторические сопоставления дают представление о ситуации. В 2021 и 2022 годах реализованные убытки росли около минимумов цикла, а не на пиковых значениях.