Compass Investments

Известный специалист по блокчейн-анализу Вилли Ву выразил озабоченность тем, что растущие тревоги относительно угроз квантовых вычислений могут негативно сказаться на долгосрочной оценке Биткоина, особенно в сравнении с золотом.

В недавнем сообщении в X Ву высказал предположение, что рынки уже начинают закладывать в свои расчеты вероятность наступления так называемого «Q-дня» момента, когда квантовые компьютеры достигнут достаточной мощности для компрометации криптографических ключей, обеспечивающих защиту сети Биткоина.

Ву полагает, что около 4 миллионов биткоинов, которые многие считают безвозвратно утерянными из-за отсутствия приватных ключей, могут внезапно появиться в обращении, если развитие квантовых технологий позволит взломать публичные ключи. По его мнению, такое развитие событий способно опровергнуть базовый тезис о дефиците Биткоина.

Готовится ли рынок к шоку от вброса четырех миллионов BTC?

Биткоин исторически демонстрировал феноменальный рост по сравнению с золотом: согласно данным ICE на TradingView, его стоимость возросла примерно на 76 миллионов процентов. Однако Ву отмечает, что эта закономерность меняется как раз в тот период, когда глобальный долговой цикл приближается к пиковой нагрузке. В то время как макроинвесторы обычно ищут убежище в «твердых» активах при снижении долговой нагрузки, золото стремится вверх, тогда как Биткоин остается более умеренным.

Ву объясняет эту перемену настроений беспокойством о «дне Q».

Квантовые вычисления представляют собой потенциальную криптографическую угрозу, поскольку они способны поставить под сомнение математическую основу безопасности практически всех цифровых активов. В то время как классические вычислительные машины потратили бы триллионы лет на подбор закрытого ключа Биткоина, достаточно мощная квантовая машина теоретически сможет получить ключ по публичному адресу за считанные минуты, что даст злоумышленникам возможность беспрепятственно получать доступ к кошелькам и изымать средства.

Главная проблема, вызывающая тревогу, выходит за рамки защиты сети самого Биткоина и грозит масштабным шоком ликвидности. Ву подчеркивает уязвимость примерно четырех миллионов «потерянных» биткоинов, которые не перемещались годами и, предположительно, принадлежали ранним адептам, включая анонимного создателя первой криптовалюты, Сатоши Накамото.

Если квантовые системы смогут получить доступ к этим хранилищам, монеты могут вновь стать активными. Для сравнения: за все время с 2020 года совокупный объем биткоинов, приобретенных компаниями и ETF, составляет 2,8 миллиона BTC. По оценкам Ву, единовременное появление четырех миллионов BTC на рынке будет сопоставимо с восьмилетним объемом накоплений институциональных держателей.

Хотя Биткоин может перейти на квантово-устойчивые подписи, эксперт считает, что это не решит проблему «забытых» монет. Он оценивает вероятность того, что сеть не сможет обезопасить эти старые активы даже после экстренного хардфорка, в 75% , что означает необходимость учета этого риска рынками. Учитывая, что Q-день прогнозируется в ближайшие 515 лет, Биткоин может столкнуться с длительной неопределенностью именно в то десятилетие, когда он мог бы служить важным инструментом хеджирования суверенных рисков. Для инвесторов это означает, что, пока золото выигрывает от макроэкономической нестабильности, потенциал роста Биткоина ограничивается технологическими угрозами, неотъемлемыми для его дальнейшего развития.