Compass Investments

– ETF ETHB от BlackRock будет использовать Эфириум для генерации дохода.

– До 95% его активов могут быть задействованы в стейкинге.

– Продукт объединяет регулируемый доступ к ETF с получением вознаграждений в блокчейне.

BlackRock готовится к существенным переменам в доступе инвесторов к Эфириуму. Фирма анонсировала новый инструмент, iShares Staked Ethereum Trust ETF, который, предположительно, будет иметь тикер ETHB.

В отличие от спотовых ETF на Эфириум, этот фонд не просто следует за ценой. Вместо этого он активно задействует Эфириум для получения прибыли, оставаясь при этом в рамках регулируемой формы ETF.

Согласно поданным документам в SEC, BlackRock оформила ETHB как траст, учрежденный по законам штата Делавэр.

Такая конструкция отличает его от уже существующих спотовых продуктов и позволяет делать ставку (стейкинг) основной стратегией. На практике траст намерен размещать от 70% до 95% Эфира в стандартных условиях.

Оставшийся объем будет поддерживаться в ликвидности для обеспечения погашений.

Примечательно, что BlackRock уже предоставила трасту стартовый капитал. Компания выкупила 4 000 паев по $25 за единицу, обеспечив начальные средства для покупки ETH.

Этот шаг говорит о реальной готовности, а не просто о планах. BlackRock обычно приступает к действиям лишь при наличии отлаженной инфраструктуры.

Во-первых, ETHB переосмысливает понятие “экспозиции к Эфириуму “. Классические ETF отражают только колебания стоимости.

ETHB добавляет доход от стейкинга, который поступает напрямую из сети Proof-of-Stake Эфириума. Таким образом, вкладчики получают доступ и к росту цены, и к доходности в сети.

Во-вторых, определен порядок распределения вознаграждений. В документации указано, что 82% дохода от стейкинга направляется держателям акций.

Оставшиеся 18% BlackRock и ее операционные партнеры оставляют себе в качестве компенсации. Такое распределение обеспечивает четкое отображение чистой доходности, что часто отсутствует для криптоинвесторов.

Кроме того, ETHB устанавливает комиссию за управление в размере 0,25% , которая может быть снижена на первых этапах развития. По сравнению с самостоятельным управлением валидаторами, такая модель устраняет технические сложности.

Инвесторам не нужно беспокоиться о рисках слэшинга, контроле времени бесперебойной работы или сложностях с хранением активов.

Для поддержания работоспособности BlackRock выбрала Coinbase в качестве партнера для исполнения сделок и стейкинга. Это сотрудничество привязывает ETF к налаженной институциональной криптоинфраструктуре, а не к экспериментальным решениям.

В более широком смысле ETHB соединяет две сферы. Нативная экономика стейкинга Эфириума интегрируется с традиционными ETF. До этого момента инвесторам приходилось выбирать между регулятивной защитой и получением пассивного дохода. ETHB снимает это противоречие.