Compass Investments

– В почти двухчасовом выступлении не прозвучало ни слова о цифровых активах или криптовалютах, хотя семья Трампа тесно связана с этой сферой, и ранее он давал предвыборные обещания.

Верховный суд отменил введенные им чрезвычайные пошлины; Трамп обещает ввести более крепкие меры, используя новые юридические рычаги, однако нечеткое изложение планов вызывает тревогу у торговых партнеров и на рынках.

Президент США Дональд Трамп во вторник произнес свою речь “О положении дел в стране”, которая длилась около двух часов это стало рекордом в истории США. Он осветил экономические достижения, предупредил Иран о ядерном оружии и защитил свою политику по пошлинам после неудачи в Верховом суде.

Тем не менее, в речи, затронувшей темы налогообложения, ИИ, жилья и здравоохранения, цифровые валюты совершенно не фигурировали.

Это упущение весьма заметно. На мероприятии присутствовали все дети Трампа, включая сыновей Дональда-младшего и Эрика, которые активно участвовали в криптопроектах, таких как World Liberty Financial и различных запусках токенов.

Сам президент не раз заявлял о намерении сделать США “криптостолицей на планете”. Ничего подобного в его обращении не прозвучало.

Для крипторынков более весомыми оказались макроэкономические, а не регуляторные сигналы.

Трамп назвал решение Верховного суда, аннулирующее его особые тарифы, “весьма досадным” и поклялся сохранить их в рамках альтернативных правовых оснований, настаивая, что “действия Конгресса не потребуются”.

Однако внедрение пошлин быстро обернулось путаницей. Сперва Трамп анонсировал ставку замещения в 10% , а спустя несколько дней скорректировал ее до 15% . При этом, согласно официальным бумагам, более низкая ставка начала действовать во вторник, а указа о ее повышении обнародовано не было. В понедельник Евросоюз приостановил утверждение своего летнего торгового соглашения, а Индия перенесла запланированные переговоры.

Трамп повторил свое утверждение, что пошлины могут “в значительной мере заменить” налог на прибыль. Экономисты считают это несбыточным. В 2024 году федеральный бюджет пополнится 2,4 триллиона долларов за счет подоходного налога, но от тарифов ожидается лишь 300 миллиардов, и теперь примерно половину этой суммы нужно будет вернуть после судебного решения. К тому же, пошлины платят американские импортеры, а не зарубежные правительства.

Что касается потребительских цен, Трамп заявил, что базовая инфляция снизится до 1,7% к концу 2025 года. Положение дел сложнее. Предпочитаемый ФРС показатель базовый PCE вырос до 3% в декабре, что заметно выше целевого уровня в 2% .

Поскольку ценовое давление сохраняется, а вопрос с тарифной стратегией не разрешен, ожидается, что ФРС сохранит ставки неизменными в ближайшей перспективе. Снижение ставки на три четверти пункта в конце прошлого года, вероятно, будет последним на некоторое время. Для рискованных активов, включая крипторынки, условия сохранения высоких ставок остаются в силе.

В то время как о криптовалютах не было сказано ни слова, искусственный интеллект получил отдельный блок внимания. Трамп озвучил “обязательство по защите тарифов”, требуя от IT-компаний строительства собственных энергообъектов для дата-центров, признав, что энергетическая система “никогда не справится” с нарастающим спросом.