Compass Investments

Минуло уже свыше двух недель с тех пор, как 28 февраля Соединенные Штаты и Израиль нанесли удар по Ирану. Боевые действия начались в субботу вечером, когда все мировые биржи, за исключением криптобирж, были закрыты. Первоначальная реакция Биткойна на геополитический катаклизм подтвердила доводы скептиков: его курс обвалился более чем на 7% . Критики поспешили отметить, что Биткойн в очередной раз демонстрирует слабость при подобных международных потрясениях.

Однако, если посмотреть на сегодняшнюю ситуацию, показатели Биткойна на фоне прочих традиционных рынков говорят совершенно иное. Криптовалюта прибавила свыше 11% , а приток средств на крипторынок с начала конфликта превысил $230 миллиардов. В то же время индекс S&P 500 просел почти на 3% , Nasdaq около 2% , и даже такие традиционные защитные активы, как золото, потеряли порядка 5% . Тем временем, управляющий директор JPMorgan Николас Панигиртзоглу указал на резкий разрыв в движении капиталов между Биткойном и золотыми ETF. Отток средств из SPDR Gold Shares ETF (GLD) составил около 2,7% под управлением, тогда как iShares Bitcoin Trust от BlackRock зафиксировал приток в размере примерно 1,5% с начала военных действий.

Демонстрируемая Биткойном сила и устойчивость вынуждают инвесторов переосмыслить роль криптовалют на глобальной арене. Биткойн проявляет себя не столько как “цифровое золото”, сколько как нечто, чего лишена привычная финансовая система, круглосуточный ликвидный резервуар, который оценивает геополитические риски в реальном времени и притягивает институциональный капитал, пока традиционные рынки только начинают приходить в себя.

Фактически, с момента начала войны (28 февраля) Биткойн обогнал практически все основные классы активов. Он прибавил более 11% и сейчас торгуется в районе $73K, даже ненадолго достигнув отметки $74,4K, уровня, невиданного с 4 февраля. За этот же период индекс S&P 500 потерял 3% и падает уже третью неделю подряд. Технологические акции США не выглядят лучше: Nasdaq снизился примерно на 2% .

Даже традиционные активы-убежища, которые часто считают идеальным инструментом хеджирования во время войн, не смогли показать положительной доходности. Золото просело почти на 5% , в то время как серебро понесло куда более ощутимую коррекцию около 11% .

Похожая разница в динамике наблюдается и на некоторых крупнейших мировых площадках, особенно в Азии. В то время как BTC и другие криптоактивы набирают обороты, южнокорейский KOSPI обвалился более чем на 9% , а японский Nikkei просел почти на 7,5% . Единственным крупным активом, который опередил Биткойн за этот период, стала нефть, что неудивительно, учитывая беспрецедентный шок предложения энергоносителей, вызванный конфликтом. С начала обострения нефть WTI вздорожала более чем на 34% с $70 до пика в $119,5. Сейчас WTI снова торгуется около $100 после сообщений The Guardian о попаданиях вблизи иранского экспортного хаба на острове Харг.

Новые данные исследования JPMorgan подтверждают то, что аналитики называют “ярким расхождением” в поведении вкладчиков в золото и Биткойн с начала эскалации. Отчет, подготовленный управляющим директором Николасом Панигиртзоглу, показывает, что деньги в этих двух типах активов движутся в противоположных направлениях. Крупнейший в мире золотой ETF, SPDR Gold Shares (GLD), зафиксировал отток в размере 2,7% от активов под управлением, что указывает на то, что люди фактически выводили средства из традиционного геополитического хеджа. За тот же срок фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock продемонстрировал приток средств на уровне около 1,5% . Это существенное отклонение от устоявшейся схемы, когда золото привлекало капитал в периоды конфликтов.