Compass Investments

– 12 апреля 2026 г. Один базисный пункт на рынке с оборотом $44 трлн. Эта мизерная доля объясняет, почему NYSE только что передала Securitise ключи от блокчейн-будущего Уолл-стрит.

У Нью-Йоркской фондовой биржи появился новый союзник в сфере блокчейна. NYSE утвердила Securitise в качестве своего первого цифрового регистратора с 24 марта 2026 года. Фирма, пользующаяся поддержкой BlackRock, будет содействовать созданию новой платформы биржи для цифровой торговли. Она займется токенизацией акций и ETF, основанных на блокчейне, в ожидании регуляторного одобрения.

Эта договоренность больше, нежели просто сотрудничество. Это структурная ставка на то, как будут функционировать рынки капитала. Головная компания NYSE Intercontinental Exchange (ICE) нацелена на круглосуточный трейдинг и практически немедленные расчеты. Оба этих аспекта присущи криптовалютным рынкам. Ни одно из них не реализовано на нынешнем фондовом рынке.

Оцените масштаб. NYSE управляет активами на сумму около 44 триллионов долларов. Один базисный пункт (0,01% ) от этой величины составляет $4,4 миллиарда. Даже малая часть сборов от токенизированных акций становится значительной в таком масштабе. Securitise получает комиссионные за весь цикл услуг: эмиссию, торговлю и текущее администрирование.

Аналитик Марк Палмер из Benchmark сравнил Securitise с “кузнецом и лопатой”, работающим на ниве токенизации. Он присвоил рейтинг “покупать” с целевой ценой $16. Выручка в $178 млн к концу 2026 года ключевой ориентир. По прогнозам самой компании, в 2026 году этот показатель достигнет $110 млн, что на 59% выше уровня 2025 года.

Это демонстрирует трансформацию возможностей NYSE: от торговых площадок и книги заявок к блокчейну.

Финансовые показатели Securitise впечатляют. Доход за первые девять месяцев 2025 года достиг $55,6 млн, показав рост на 841% год к году. Общая выручка за 2024 год составила $18,8 млн. Активы под управлением (AUM) составляют $4 млрд. Цель на 2026 год $9 млрд.

Компания доминирует примерно на 70% американского рынка токенов. Она управляет фондом BUIDL от BlackRock крупнейшим в мире токенизированным фондом денежного рынка. BUIDL аккумулирует около $2 млрд на восьми блокчейнах, включая Ethereum и Solana.

Мгновенный расчет это не просто мелкое улучшение. Рынки перешли с режима T+2 на T+1 в 2024 году. Это был результат многолетней работы регуляторов. Блокчейн-решение NYSE нацелено на T+0. Для частных инвесторов средства становятся доступны немедленно. Для институционалов существенно снижается риск контрагента.

Nasdaq также активизируется. Недавно SEC одобрила пилотный проект Nasdaq по токенизации ценных бумаг. Nasdaq также заключила соглашение с Talos для управления залоговым обеспечением в виде токенов. Обе биржи участвуют в состязании. Вопрос в том, кто установит стандарт первым?

Генеральный директор Securitise, Карлос Доминго, дал четкое определение. Большинство конкурирующих предложений, как он заявил WSJ, являются “производными инструментами или ценовыми трекерами”. Модель Securitise-NYSE выпускает подлинные активы на блокчейне. Владельцы получают полные права голоса и дивиденды.

Securitise готовится к собственному публичному выходу. Она планирует слияние с Cantor Equity Partners II (CEPT), SPAC при поддержке Cantor Fitzgerald. Сделка оценивает Securitise в $1,25 млрд. После объединения акции будут котироваться на Nasdaq под тикером SECZ. Частный размещения акций (PIPE) на $225 млн обеспечит финансирование роста фирмы.

Среди ее “голубых фишек” среди партнеров BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, KKR и VanEck. Модель вознаграждения bersifat цикличной: активы под управлением приносят доход, пока они остаются токенизированными. Это формирует стабильный поток поступлений по мере их распространения.