Compass Investments

BlackRock намеревается инициировать выпуск двух токенизированных инструментов денежного рынка, специально приспособленных для тех, кто владеет стейблкоинами, что является очередным шагом крупнейшего мирового управляющего активами в сторону предложения блокчейн-продуктов. Замышленные фонды рассчитаны на владельцев стабильных монет цифровых токенов, привязанных к доллару, ставших основой криптоинфраструктуры. Инициатива предполагает создание не одного, а пары разных токенизированных фондов денежного рынка.

Детали этой задумки стали известны из документации, поданной BlackRock в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в рамках ее юридической отчетности. В представлении упоминается механизм, касающийся функций обеспечения стабильности монет, хотя полные технические параметры продукта не были обнародованы.

Выбор нацеливания этих фондов именно на держателей стейблкоинов, а не на более обширный институциональный сектор, указывает на особую стратегическую фокусировку. Совокупно стейблкоины обращаются на сотни миллиардов долларов, значительная доля которых простаивает на биржах или в кошельках, не генерируя дохода.

По данным Bloomberg, BlackRock нацелился на эти неиспользуемые капиталы, скопившиеся на криптовалютных площадках. Токенизированные фонды денежного рынка могли бы предоставить их владельцам регулируемую, приносящую доход опцию, сохраняя при этом легкодоступность средств в рамках блокчейн-сети.

Такая избирательность в отношении аудитории отличает этот план от типичного вывода институционального продукта на рынок. Вместо того чтобы конкурировать с традиционными распределителями фиксированного дохода, BlackRock, по всей видимости, формирует продукты, ориентированные на движение криптовалютных средств, что отражает растущую активность крупных игроков на глобальных финансовых аренах.

Токенизированные фонды денежного рынка это традиционные инструменты с кратким сроком погашения и низким риском, представленные в виде токенов на блокчейне. Такая формализация позволяет хранить доли фонда в криптокошельках, переводить их по цепочке и потенциально использовать как залог в децентрализованных финансовых системах.

BlackRock уже начала осваивать сферу токенизированных активов с запуском фонда BUIDL токенизированного продукта Казначейства США, размещенного на Ethereum. Два новых планируемых фонда расширят эту деятельность на область денежного рынка, непосредственно обращаясь к аудитории стейблкоинов.

Для держателей стабильных монет эти предложения могут послужить мостом между хранением неработающих долларовых эквивалентов и получением доступа к краткосрочным государственным облигациям. Токенизированный формат предполагает, что расчеты и погашение будут осуществляться по рельсам блокчейна, а не через обычную инфраструктуру фондов.

Выход BlackRock в эту нишу способен усилить конкуренцию среди текущих эмитентов стейблкоинов. Если токенизированные фонды денежного рынка предложат доходность при сохранении сопоставимой ликвидности, часть средств, находящихся сейчас в стабильных монетах, может перетечь в эти регулируемые альтернативы.

Замысел также реализуется на фоне возрастающего интереса со стороны институциональных инвесторов к цифровым активам. Фонд Spot Bitcoin ETF от BlackRock уже изменил вектор взаимодействия традиционного капитала с крипторынками, а масштабные перемещения цифровых активов становятся привычным явлением по мере созревания рынка.

Структура из двух фондов намекает на то, что BlackRock, возможно, проводит различие между категориями инвесторов или способами применения блокчейна. Развитие регуляторных норм, включая недавние правительственные инициативы по криптовалютам в ряде стран, продолжает формировать условия для функционирования этих инструментов.

BlackRock пока не предоставил конкретики о выборе блокчейна, минимальных порогах вложений или предполагаемых сроках запуска. План описывает предполагаемые продукты, а не утвержденные предложения, и информация об одобрении регуляторов и окончательной структуре фондов на данном этапе отсутствует.

Что задумывает BlackRock?

BlackRock намеревается запустить пару токенизированных фондов денежного рынка, нацеленных на держателей стейблкоинов. Эти продукты будут использовать технологию блокчейн для выпуска долей фонда в виде цифровых токенов.

Сколько токенизированных фондов денежного рынка будет задействовано?

Замысел включает в себя два отдельных фонда, хотя точные различия между ними пока не стали достоянием общественности.