Compass Investments

– В понедельник ценные бумаги Strategy (MSTR и STRC) показали восстановление после одной из самых тяжелых недель в истории компании, так как участники рынка оценили новую схему управления капиталом, анонсированную исполнительным председателем Майклом Сэйлором, а курс биткоина (BTC) закрепился возле отметки 60 000 долларов. LINE_BREAD Обычные акции Strategy (MSTR) поднялись примерно до 89 долларов в ходе торгов в понедельник, после того как на прошлой неделе они закрылись на уровне 82,31 доллара минимуме более чем за два года. Это частично компенсировало падение за пять дней, когда бумаги потеряли свыше 30% относительно пика 22 июня около 120 долларов.

STRC, бессрочные привилегированные акции Strategy с плавающей ставкой, предназначенные для обращения вблизи номинала в 100 долларов, взлетели выше 82 долларов после закрытия пятницы на отметке 73,80 доллара, вернув часть утраченных позиций с максимума 22 июня в 91,70 доллара.

Подъем произошел вслед за тем, как Strategy обнародовала ряд нововведений под названием «Digital Credit Capital Framework» (Концепция цифрового кредитного капитала), нацеленных на возврат доверия инвесторов, особенно на фоне затяжного спада котировок MSTR и привилегированных бумаг компании.

На прошлой неделе фирма приостановила закупки биткоинов, несмотря на привлечение 1,15 млрд долларов через эмиссию акций MSTR. Вместо этого Strategy решила нарастить свои долларовые резервы до 2,55 млрд долларов и одновременно представила новую модель управления капиталом, направленную на укрепление ликвидности и обеспечение гибкости баланса.

В рамках этой концепции Strategy разрешила выкуп цифровых кредитных бумаг на сумму до 1 млрд долларов, включая STRC, STRF, STRD и STRK, причем приоритетом станет, как ожидается, STRC. Кроме того, компания одобрила отдельную программу обратного выкупа своих простых акций MSTR на 1 млрд долларов.

Помимо этого, Strategy подняла дивидендную ставку по STRC на 50 базисных пунктов до 12% за июль и объявила о намерении ежемесячно корректировать эту ставку с учетом рыночной цены STRC, волатильности биткоина и своих долларовых запасов.

«Мы будем продолжать ежемесячный пересмотр ставки», написал Сэйлор в X. «Наша корпоративная цель чтобы со временем акции STRC торговались в диапазоне 99100 долларов».

Сэйлор также отметил, что Strategy намерена проявлять избирательность при выпуске новых акций MSTR, особенно когда бумаги торгуются на уровне, близком к 1x mNAV компании метрике, сопоставляющей общую стоимость компании, включая долг и привилегированные акции, с ценой ее биткоин-резервов.

Распродажа на прошлой неделе впервые ненадолго опустила mNAV Strategy ниже 1, стерев и без того сокращавшуюся премию по отношению к ее биткоин-запасам. Акции STRC также упали до рекордного минимума ниже 72 долларов во время обвала, что более чем на 28% ниже их номинала в 100 долларов.