Compass Investments

– Grayscale заявляет, что данная продажа уменьшает риски резких колебаний курса биткоина.

6 июля приток средств в биткоин-ETF составил 265,69 млн долларов.

Bernstein сохраняет свой годовой целевой показатель в 150 000 долларов.

JPMorgan по-прежнему выступает скептически, занимая противоположную позицию.

В понедельник, 6 июля, Strategy подтвердила, что на прошлой неделе реализовала 3 588 BTC примерно за 216 млн долларов это первая продажа за всю пятилетнюю историю накопления активов компанией. Сделка была проведена в рамках программы монетизации биткоинов, утвержденной советом директоров в конце июня, которая разрешает продажи для финансирования дивидендов по привилегированным акциям и укрепления денежных резервов. После продажи у Strategy осталось 843 775 BTC и 2,55 млрд долларов в денежных резервах, чего достаточно для покрытия дивидендных обязательств примерно на 17 месяцев.

Наиболее подробно на эту ситуацию отреагировали институциональные инвесторы, в частности компания Grayscale. В опубликованной в понедельник заметке руководитель отдела исследований Зак Пандл высказал мнение, что эта продажа может восстановить доверие к финансовой структуре Strategy и помочь биткоину найти более устойчивое дно. Его аргументация противоречит интуитивному восприятию: долгие годы рынок опасался, что Strategy однажды будет вынуждена ликвидировать активы на слабом рынке, а прозрачная, запланированная продажа устраняет именно эту неопределенность.

Исследовательский отдел Grayscale считает, что продажа биткойнов компанией @Strategy на прошлой неделе может снизить финансовые риски и поддержать стабильность цены на биткойн.

Пандл отметил, что баланс никогда не был проблемой: примерно 52 млрд долларов в биткойнах против около 7 млрд долларов долга и менее 2 млрд долларов годовых обязательств по выплате дивидендов. Он указал на восстановление курса STRC привилегированных акций Strategy как на доказательство того, что инвесторы теперь с большей уверенностью относятся к этому инструменту. По его мнению, конвертация части резерва в наличные средства снижает долгосрочный риск, а не увеличивает его.

Мнение институциональных инвесторов не является единодушным. Аналитики JPMorgan заняли противоположную позицию, утверждая, что Strategy, которая теперь может как покупать, так и продавать биткоины, вносит на рынок излишний двусторонний риск, усиливая неопределенность. Банк предложил Strategy привлечь акционерный капитал и сформировать денежные резервы, достаточные для покрытия дивидендов на 2436 месяцев вместо нынешних 17, что снизит необходимость в будущих продажах. Разногласия на самом деле сводятся к тому, что важнее для стабильности рынка: предсказуемость или снижение частоты продаж. “, “detected_source_language”: “EN

Бернштейн добавил перспективу более длительного цикла. Аналитик Гаутам Чхугани отметил, что падение курса биткоина примерно на 54% от максимума октября 2025 года, близкого к отметке в 125 000 долларов, по-прежнему значительно меньше, чем падения на 7590% , наблюдавшиеся в конце предыдущих циклов. Исследовательская компания с Уолл-стрит сохранила свой целевой показатель цены биткоина на конец года на уровне 150 000 долларов и заявила, что будет продолжать отслеживать «признаки жизни» в потоках капитала.

Данные по фондам скорее подтвердили этот сдержанный тон, чем противоречили ему. По данным SoSoValue, 6 июля, в тот же день, когда продажа была подтверждена, американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток средств в размере 265,69 млн долларов. Институциональные средства поступали в биткойн именно в тот торговый день, когда рынок переваривал первую в истории продажу со стороны крупнейшего держателя такая последовательность событий трудно согласуется с подлинной тревогой со стороны институциональных инвесторов.