Compass Investments

– Математика, стоящая за этой задачей, довольно проста. При общем количестве ETH в обращении около 120,7 миллиона, 5% составляет примерно 6,04 миллиона токенов. Bitmine владеет 5 787 414 из них, что равно 4,8% . Формально до цели не хватает примерно 250 000 ETH. Внутри компании эту стратегию называют «Алхимия 5% ».

Однако темпы покупок заметно упали. За неделю до 21 июня казначейский провайдер всё же приобрёл 52 203 ETH на сумму около 90 миллионов долларов. Таким образом, последняя партия из 9 946 токенов составляет меньше пятой части этого объёма. За последние пять недель поступило чуть более 114 000 ETH. Bitmine также преодолела отметку в 4,8% неделей ранее, и с тех пор этот показатель не менялся.

Для рынка Ethereum такая концентрация довольно необычна. Один держатель контролирует почти одну двадцатую всех токенов в обращении. Сравнение с 208 BTC показывает, насколько сильно фокус смещён на Ethereum. Компания также имеет доли в Beast Industries и Eightco Holdings. Сторонние наблюдатели всё ещё могут следить за ростом активов, так как Bitmine еженедельно публикует отчёты о своих активах.

MAVAN расшифровывается как Made in America Validator Network. Само название подчёркивает, что валидаторы находятся в США. Bitmine запустила платформу в марте 2026 года, позиционируя её как крупнейшую в мире инфраструктуру для стейкинга Ethereum. Ethereum обеспечивает безопасность сети через механизм «доказательства доли» (proof of stake). Валидаторы вносят токены и в обмен подтверждают транзакции. Благодаря собственным валидаторам, казначейский провайдер берёт эту работу на себя, а не передаёт её внешним поставщикам. Таким образом, активы не просто лежат без дела на балансе.

LINE_BREB Однако эти прогнозы не гарантируют фиксированную доходность. Они зависят от изменений доходности сети и доли заблокированных средств в любой момент времени. Сейчас около 15% активов остаются незаблокированными. Если доходность или доля заблокированных средств снижаются, прогноз соответственно уменьшается. Кроме того, последние оценки варьировались от 244 до 299 миллионов долларов в зависимости от источника и даты отчёта. Тем не менее, именно этот поток дохода является ключевым отличием от модели «казначейства» Биткойна. Позиция в Биткойне не приносит дохода в период удержания, тогда как позиция в Эфириуме приносит доход через стейкинг.

LINE_BREB Биткойн обогнал золото в США: согласно отчёту River, 49,6 миллиона американцев владеют биткойнами, тогда как золото по-прежнему хранят лишь 28,8 миллиона.

LINE_BREB Размер позиции очевиден, а вот её себестоимость нет. Сама компания Bitmine время от времени указывала среднюю цену покупки около 2 840 долларов за ETH. Эта цифра была близка к спотовой цене на момент отдельных объявлений. Аналитики Lookonchain, изучающие цепочку блоков, напротив, пришли к цифре примерно в 3 997 долларов. Другие рыночные наблюдатели оценивают её в диапазоне от 3 800 до 4 000 долларов. Пока компания не опубликовала подробную разбивку своей стоимости приобретения.

LINE_BREB Этот диапазон не является второстепенным, так как он определяет размер бухгалтерского убытка. Соответственно, предполагаемые убытки различаются на несколько миллиардов долларов в зависимости от стоимости приобретения. В начале июня 2026 года цена ETH впервые опустилась ниже 1 800 долларов, что значительно ниже её максимума, зафиксированного в октябре 2025 года. Нереализованный убыток на тот момент составил около 8,9 миллиарда долларов. Bitmine также не предоставила собственной разбивки этих оценок. К концу июня цена составляла примерно 1 569 долларов.