Compass Investments

– Последнее расширение рынка токенизированных казначейских векселей США говорит о том, что новые выпуски всё активнее охватывают ключевые блокчейн-экосистемы. За последние тридцать дней Solana [SOL] продемонстрировала рост на 378,2 млн долларов, обойдя Ethereum [ETH] (увеличение на 272,2 млн долларов) почти на 106 млн долларов.

Это указывает на то, что Solana опередила Ethereum [ETH] по темпу прироста казначейских активов на балансах своих пользователей.

В то же время внецепочечные активы увеличились на 81,7 млн долларов, а BNB Chain прибавила 49,2 млн долларов, показав динамику, превышающую цифры двух лидеров.

Скромнее оказался рост на zkSync Era 6,1 млн долларов, тогда как результаты других сетей не дотянули до 1 млн долларов.

Новые казначейские инструменты откроют пользователям широкий спектр возможностей для торговли, применения в качестве залога или включения в DeFi-протоколы. Однако понятно, что нынешние выпуски привели к заметной концентрации на этом сегменте.

Поэтому мы считаем, что будущее развитие станет решающим фактором в том, превратятся ли токенизированные казначейские бумаги в полноценный мультичейн-рынок.

Такое распространение по разным блокчейн-цепочкам подкрепляется свежими эмиссиями от нескольких ведущих провайдеров токенизированных казначейских инструментов. Superstate вышла в лидеры за 30-дневный период с увеличением на 184,2 млн долларов, едва обойдя Securitize с результатом 182,8 млн долларов.

Далее следовала Franklin Templeton с показателем 86,2 млн долларов, что дало их совокупный рост в 453,2 млн долларов. В свою очередь, OpenEden добавила 39,7 млн долларов, а J.P. Morgan ещё 24,2 млн долларов. “, “detected_source_language”: “EN

К тому же эти цифры показывают, что капитал скапливается в уже зарекомендовавших себя фирмах, а не рассеивается равномерно по всему рынку.

Это расходится с картиной, где капитал широко рассредоточен по рынкам. Тем не менее, стоит заметить, что другие, менее крупные эмитенты продолжают набирать обороты, что говорит о плавной, но уверенной диверсификации игроков.

Непрекращающийся выпуск краткосрочных казначейских векселей (T-bill) свидетельствует о том, что токенизация наращивает предложение, но именно токенизированные акции показывают, смогут ли данные активы обрести реальную ценность после выпуска. Сейчас в DeFi задействовано около 111 млн долларов в виде токенизированных акций. Согласно данным RWA, это составляет долю общего рынка объёмом от 2,3 до 2,4 млрд долларов.

Хотя это пока скромная часть, она даёт возможность использовать акции в кредитовании, поддержке ликвидности и торговле, не оставляя их пассивными. Лидером является Solana с 71,6 млн долларов, что соответствует примерно 6465 % задействованной стоимости, по сведениям Token Terminal. За ней идёт Ethereum с 15 млн долларов, обгоняя BNB Chain с 13,9 млн долларов.

Подобная концентрация видна и в торговле: на Solana зафиксирован объём спотовых сделок на децентрализованных биржах (DEX) в размере 5,8 млрд долларов. В перспективе увеличение остатков в DeFi продемонстрирует, движется ли токенизация от стадии эмиссии к устойчивому применению в цепочке.

Solana лидировала в росте токенизированных краткосрочных векселей, так как крупные эмитенты обеспечили основную часть нового предложения по всем сетям.