Compass Investments

– Что случается, когда добыча биткоинов перестаёт приносить прибыль?

Майнинг биткоина требует колоссальных вычислительных мощностей и энергии, но что происходит, если затраты на добычу монет превышают доходы майнеров? LINE_BREACK Одни операторы выключают своё оборудование, другие распродают биткоины для покрытия издержек, а финансово неустойчивые фирмы рискуют обанкротиться. Тем не менее, у биткоина есть встроенная функция, позволяющая сети функционировать, даже когда добыча становится нерентабельной для многих участников.

Удивительно, но отключение майнеров в конечном счёте может повысить прибыльность тех, кто остаётся в игре.

Из-за чего майнинг биткоина становится нерентабельным?

Майнеры биткоина получают прибыль от вновь выпущенных BTC и транзакционных сборов. После халвинга 2024 года награда за блок сократилась до 3,125 BTC, что снизило объём новых монет, поступающих к майнерам.

Прибыльность зависит от рыночной цены биткоина, расходов на электроэнергию, эффективности оборудования и конкуренции в сети. Когда курс BTC падает или сложность майнинга растёт, операторы могут зарабатывать меньше, при этом их счета за электричество и кредиты остаются прежними.

Ключевым показателем в индустрии является «hashprice» параметр, оценивающий ожидаемую ежедневную выручку от майнинга на единицу вычислительной силы. При гипотетическом «hashprice» в 40 долларов за петахеш в сутки одни лишь энергозатраты могут решить, какое оборудование останется экономически оправданным.

Что случается, когда майнеры биткоина прекращают работу?

Убыточные майнеры обычно начинают с выключения старых машин или сокращения времени работы. Компании с крупными долгами или высокими тарифами на электричество испытывают большее давление, так как их издержки труднее уменьшить.

Некоторые операторы продают свои запасы биткоинов или майнинговое оборудование для получения наличных. Другие перепрофилируют инфраструктуру под дата-центры для искусственного интеллекта, где спрос на энергию и вычислительные мощности открывает новые источники дохода.

По мере отключения майнеров общий хешрейт сети биткоина может упасть, что временно замедляет создание блоков. Однако сеть автоматически пересматривает сложность майнинга каждые 2 016 блоков, что в нормальных условиях происходит примерно раз в две недели.

Если блоки генерируются слишком медленно, сложность снижается, и оставшимся майнерам становится проще находить блоки. Их ожидаемая доля вознаграждения за майнинг растёт, что потенциально возвращает рентабельность без необходимости повышения цены биткоина.

СХЕМА ЗДЕСЬ «Как биткоин реагирует на отключение майнеров»

Убыточные майнеры выключаются хешрейт сети снижается сложность падает оставшиеся майнеры получают большую ожидаемую долю наград.

Способен ли биткоин выжить, если майнинг станет убыточным?

Биткоин может выдержать существенное сокращение майнинговой активности, однако падение хешрейта не проходит бесследно. Снижение вычислительной мощности уменьшает ресурсы, необходимые для атаки на сеть, что потенциально ослабляет защиту.

Корректировки сложности также не гарантируют прибыльность. Если электроэнергия останется дорогой или цена биткоина продолжит падать, некоторые майнеры могут работать в минус или навсегда покинуть отрасль.

Это давление уже трансформирует сектор: такие компании, как IREN и TeraWulf, расширяют свою деятельность в сфере ИИ-инфраструктуры, чтобы диверсифицировать доходы за пределами криптовалютного майнинга.