Compass Investments

Объем USDT в сети TRON увеличился на 4,0% , достигнув 88,0 млрд долларов во втором квартале 2026 года, тогда как совокупный объем USDT по всем блокчейнам вырос лишь на 0,4% .

Доля TRON среди долларовых стейблкоинов поднялась с 27,4% до 28,8% за квартал, а к 19 сентября достигла 30,3% .

Снижение стоимости энергии в 2025 году вдвое уменьшило затраты на транзакции, оплачиваемые сжиганием токенов. Вместе с расширением использования замороженной энергии это позволило сократить объем сжигаемых комиссий TRX на 45,7% в годовом исчислении, до 89,7 млн долларов.

Из дохода TRON DAO в 722 млн долларов лишь около 12% пришлось на фактически уничтоженные TRX; остальная сумма, по всей видимости, связана со стоимостью заложенной энергии.

Предложение TRX выросло во втором квартале примерно на 86,9 млн токенов, поэтому сейчас токен демонстрирует слабую инфляцию.

На USDT приходится 98,6% всех стейблкоинов в сети TRON, что прочно связывает эту сеть с резервами Tether и регуляторными нормами США.

Результаты сети TRON за второй квартал 2026 года показывают, что блокчейн продолжал расти, несмотря на общее сжатие рынка стейблкоинов. По данным DefiLlama о Tether, объем USDT на TRON за квартал вырос на 4,0% до 88,0 млрд долларов. По всем цепочкам предложение USDT увеличилось всего на 0,4% , а общее предложение стейблкоинов сократилось на 1,1% . Иными словами, TRON увеличил свою долю на рынке, который пребывал в застое или сокращался.

Однако у этой ситуации есть и обратная сторона. Сумма комиссий, которые пользователи TRON фактически «сжигают», уменьшилась на 45,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Таким образом, сеть обрабатывает больше транзакций, чем когда-либо, но взимает за каждую из них значительно меньшую плату. В этом анализе раскрывается, как функционирует эта «система железной дороги» и кто за нее платит. Также объясняется, почему это важно для владельцев TRX.

Сначала краткий обзор показателей. Данные TRONSCAN указывают, что сеть TRON обработала 1,08 млрд транзакций во втором квартале 2026 года, что на 9,9% больше, чем в предыдущем, и на 37,1% больше, чем год назад. Среднесуточное количество активных аккаунтов выросло на 13,4% , до 4,42 млн. Согласно отчету TRON DAO за второй квартал 2026 года, объем расчетов в стейблкоинах составил 2,08 трлн долларов по сравнению с 1,96 трлн долларов в первом квартале.

Между тем, цена самого токена почти не изменилась. По данным CoinGecko, курс TRX на конец квартала был равен 0,3150 доллара, что соответствует росту на 0,6% . На фоне биткоина такой стабильный результат выглядит внушительно. Согласно данным Bloomberg о ценах закрытия, которые приводятся в отчетах Tether о резервах, биткоин за квартал подешевел примерно на 14% . К 19 сентября TRX торговался около отметки 0,339 доллара, что соответствует рыночной капитализации примерно в 32,2 млрд долларов.

Ключевые изменения в данных сети TRON за второй квартал 2026 года заметны при сравнении с Ethereum. На Ethereum объем USDT сократился с 80,5 млрд долларов до 78,8 млрд долларов в течение второго квартала. На TRON он вырос с 84,6 млрд долларов до 88,0 млрд долларов. В результате доля TRON в общем объеме USDT увеличилась с 45,9% до 47,6% . К 19 сентября она превысила половину и составила 50,5% .

Объем USDT в сети TRON превышает объем USDT в сети Ethereum с 5 февраля 2026 года. Источник: DefiLlama.

Так было не всегда. С середины сентября 2025 года до конца января 2026 года на Ethereum находилось больше USDT. После кратковременного обмена лидерством с 5 февраля ежедневное первенство удерживает TRON. Общая картина подтверждает эту тенденцию. Доля TRON в общем объеме долларовых стейблкоинов выросла с 27,4% в марте до 28,8% в июне. К 19 сентября она достигла 30,3% .

Доля в общем объеме стейблкоинов по цепочкам. Источник: DefiLlama.

Почему это важно? Относительно малая часть долларового предложения TRON находится в DeFi-приложениях. По данным DefiLlama, общая заблокированная стоимость в DeFi на TRON на конец июня составляла около 4,4 млрд долларов, в то время как на долю USDT приходилось 88 млрд долларов. Значительная часть остального, скорее всего, перемещается между кошельками, биржами и платежными системами. Следовательно, рост TRON указывает на спрос на переводы и расчеты, а не только на торговлю криптовалютами.

Чтобы разобраться в структуре комиссий сети TRON во втором квартале 2026 года, начнем с ее модели ресурсов. Каждое действие смарт-контракта, включая перевод USDT, потребляет единицу, называемую «энергией». Пользователи могут получать энергию двумя основными способами. Они могут заморозить (поставить на стейкинг) TRX, чтобы получать ежедневную квоту энергии, или арендовать ее у стейкеров. В качестве альтернативы можно сжечь TRX для оплаты на месте. В документации для разработчиков TRON описаны оба варианта.

В августе 2025 года валидаторы изменили стоимость. Предложение 104 снизило цену на энергию с 210 sun до 100 sun за единицу, что составило снижение на 52,4% . Оно вступило в силу примерно 29 августа 2025 года. Один sun равен одной миллионной части TRX. Поскольку стоимость энергии уменьшилась вдвое, расходы на перевод USDT, оплачиваемые сжиганием токенов, также сократились вдвое.