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– Em 8 de abril de 2024, a Comissária da Comissão de Títulos e Câmbio dos EUA, Hester M. Pierce, proferiu um discurso estimulante numa conferência educativa da Associação da Indústria Privada. O seu discurso em Washington foi intitulado “Pourquoi Pas. Securities Market Regulation and the American Dream” e reflectiu um discurso crítico sobre o equilíbrio entre a regulamentação e a inovação na prossecução do espírito empresarial americano.

Hester Pierce é membro da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), nomeada pela primeira vez pelo Presidente Donald Trump em janeiro de 2018 e reconduzida para um segundo mandato até 2025. Ela é conhecida por defender a redução das restrições regulamentares à inovação financeira, bem como uma abordagem construtiva para regulamentar as criptomoedas.

Na comunidade da criptomoeda, Pace é conhecida pela alcunha de “cripto-mãe”. Esse apelido decorre de seu desacordo com a decisão da SEC de rejeitar um pedido de um fundo negociado em bolsa (ETF) bitcoin em 2018. Na sua discordância, Pearce criticou a SEC por não abraçar a inovação e aplicar normas demasiado rigorosas aos produtos de criptomoeda em comparação com outros instrumentos financeiros. A sua posição mostra que é a favor das criptomoedas como uma tecnologia emergente que poderia beneficiar de uma abordagem regulamentar adaptada, em vez de uma ação direta do regulador.

A sua posição não se aplica apenas às criptomoedas, sendo frequentemente favorável a um quadro regulamentar que permita a inovação e o desenvolvimento do sector financeiro. No contexto do desenvolvimento global da tecnologia financeira, a sua perspetiva é particularmente importante e é vista como uma defensora de potenciais reformas regulamentares para apoiar a inovação e a proteção dos investidores. Os seus escritos e declarações públicas sublinham frequentemente a importância de não sufocar a inovação com excessiva cautela e regulamentação pesada, o que é coerente com o princípio da promoção do crescimento económico e da competitividade americana na tecnologia financeira global.

A Comissária Pearce começou a sua apresentação com a frase “Pourquoi Pas” (porque não) como uma resposta informal, mas exclusivamente americana, à inovação e às novas ideias. A Comissária considera que esta distinção básica – “Pourquoi.” – pode ter efeitos positivos e negativos no empreendedorismo.

Pace contou uma conversa anedótica com um taxista durante uma viagem a França. Ele elogiou os EUA como uma terra de oportunidades e liberdade, onde ideias invulgares e empreendimentos inovadores são recebidos com aprovação e não com ceticismo. Esta conversa levou-a a aprofundar a essência das principais responsabilidades e objectivos da SEC de criar um ambiente propício à inovação, assegurando simultaneamente a estabilidade e a integridade do mercado.

Pearce sublinhou que o papel da SEC não consiste apenas em garantir o cumprimento da regulamentação, mas também em facultar o acesso aos mercados de capitais. Referiu que esse acesso contribui para a economia dos EUA, permitindo que as empresas cresçam e prosperem. No entanto, o Sr. Pearce mostrou-se preocupado com a tendência para uma maior regulamentação, que, na sua opinião, poderia sufocar o espírito empresarial que impulsiona a economia dos EUA.

Por exemplo, o Sr. Pearce criticou a abordagem cautelosa da SEC em relação às criptomoedas e outras tecnologias financeiras. Observou que uma regulamentação demasiado cautelosa poderia sufocar a inovação, especialmente em áreas como as criptomoedas, em que os EUA têm sido lentos a estabelecer um quadro regulamentar claro. Esta hesitação é um reflexo do conceito norte-americano de “porque não”. E representa um risco não só para o desenvolvimento tecnológico, mas também para a própria competitividade dos Estados Unidos na cena internacional.