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Talvez a notícia mais esperada e significativa para a Ripple este ano tenha chegado em março, quando o seu CEO Brad Garlinghouse anunciou a resolução formal de uma prolongada batalha legal com a Comissão de Títulos e Câmbio dos EUA.

Embora tenha demorado mais alguns meses e uma série de obstáculos para concluir formalmente o caso e ultrapassar os obstáculos finais, o resultado foi visto como uma vitória para a Ripple, dado o montante relativamente pequeno que teve de pagar em oposição à reivindicação original de 2 mil milhões de dólares do regulador.

Este evento foi um ponto de viragem para a empresa, abrindo caminho para iniciativas maiores. Apenas um mês após o anúncio triunfante de Garlinghouse, a Ripple anunciou a aquisição da corretora de primeira linha Hidden Road por US$ 1,25 bilhão. Pouco tempo depois, a plataforma foi renomeada Ripple Prime e focada no atendimento a clientes institucionais.

Também foi revelado que a empresa liderou esforços para levantar pelo menos US $ 1 bilhão por meio do SPAC para formar um tesouro de ativos digitais (DAT) focado em acumular seu próprio token XRP. Separadamente, ela anunciou a compra de US $ 1 bilhão do provedor de software GTreasury para fortalecer as operações de finanças corporativas.

Outra grande mudança este ano foi a aquisição de US $ 200 milhões da Rail, uma plataforma projetada para permitir que as empresas movimentem fundos com velocidade, previsibilidade e confiabilidade usando stablecoins e fiat.

A resolução do litígio com a SEC conduziu também a uma melhoria significativa do cenário regulamentar global para a Ripple e os seus tokens. Isto tornou-se ainda mais evidente em novembro, quando foi lançado nos EUA o primeiro ETF XRP à vista com 100 por cento de exposição ao ativo. O XRPC da Canary Capital estabeleceu um recorde de volume de negociação diário no dia do seu lançamento.

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Além disso, três outros ETFs XRP seguiram o exemplo, com as entradas líquidas combinadas em todos os quatro produtos excedendo US $ 660 milhões em apenas algumas semanas de sua existência.

Por que o XRP está mostrando um declínio?

Todos os eventos acima ocorreram em menos de um ano. Poder-se-ia pensar que este ano seria um ano muito positivo para o ativo subjacente, certo? Afinal, mesmo a aquisição da Hidden Road sozinha foi chamada de “ponto de virada” para o XRP, e os analistas previram um aumento significativo de preços após o término do litígio da SEC e o início da negociação do ETF.

E isso aconteceu, pelo menos até certo ponto. Em janeiro de 2025, o token transfronteiriço atingiu seu maior recorde de 2018, depois corrigiu visivelmente, mas em julho mostrou uma recuperação novamente, quebrou-o e estabeleceu um novo topo em $ 3,65. Assim, se o ano tivesse terminado a este nível, poderia ter sido considerado um sucesso.

o entanto, então a situação girou 180 graus. O XRP entrou em uma correção de vários meses, durante a qual seu valor caiu repetidamente abaixo de $ 2. Embora o ativo tenha conseguido recuperar essa marca, ele está sendo negociado atualmente a $ 2,20, o que na verdade está abaixo do preço de entrada de $ 2,32 em 2025.

Então, qual é a razão? Porque é que o preço do ativo subjacente não corresponde à dinâmica de uma empresa que, indiscutivelmente, teve o seu melhor ano na história recente? Talvez a explicação mais óbvia esteja no velho princípio “comprar com base em rumores, vender com base em factos”. O XRP começou seu aumento maciço após as eleições do ano passado nos EUA, em meio a esperanças de um regime regulatório mais leal no país.

As mudanças internas prometidas na SEC também estimularam um poderoso comício, mas uma vez que o processo foi finalmente indeferido, os fogos de artifício esperados não se seguiram. Além disso, após o lançamento dos primeiros ETFs, não houve rali; pelo contrário, o XRP caiu de preço.

Portanto, provavelmente não se trata dos fundamentos do próprio XRP. É simplesmente que as arenas financeiras, e o mundo das criptomoedas em particular, são mecanismos altamente sensíveis que permanecem suscetíveis ao sentimento e às expectativas do mercado de massa.