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As empresas mineiras cotadas realizaram mais de 15.000 BTC desde o crash do mercado de outubro de 2025, pondo fim à tendência de detenção do ativo (HODL).

A redução da rentabilidade devido ao aumento da concorrência, o aumento dos custos de eletricidade e a queda da taxa de câmbio do bitcoin estão a levar os operadores de mineração a mudar o seu foco para a infraestrutura de inteligência artificial. Os principais operadores, como a Hut 8, a Marathon e a Riot, estão a utilizar as suas participações em bitcoin como garantia para empréstimos, aumentando os desafios no meio da volatilidade do mercado.

Após esses desenvolvimentos, surgiram relatórios de que, como as empresas têm reduzido suas participações em criptografia nos últimos meses, a tática popularizada durante o boom de 2024-2025 de manter o BTC como reserva primária está perdendo relevância.

otavelmente, uma série de figuras notáveis na indústria de mineração estiveram envolvidas nesta onda de vendas. Em apoio a isso, fontes respeitáveis relataram que a Cango vendeu cerca de 4.451 BTC no mês passado, o que representa aproximadamente 60% de seus ativos totais. Além disso, há rumores de que a Bitdeer vendeu completamente suas reservas de bitcoin no mesmo mês.

Outros participantes notáveis incluem a Riot Platforms e a Core Scientific, que efectuaram uma série de vendas de bitcoin no final do ano passado e planeiam desfazer-se de aproximadamente 2.500 moedas no primeiro trimestre, respetivamente.

o que diz respeito às actuais condições do mercado de criptomoedas, vários especialistas salientam que o desejo de manter o BTC firmemente, conhecido como HODLing, está a diminuir entre as empresas de mineração de capital aberto. Os relatórios sublinham que, para cobrir os custos operacionais, estas empresas estão agora a concentrar-se no desenvolvimento de infra-estruturas de IA, uma indústria de capital intensivo e altamente promissora.

Entre os factores que afectam negativamente as margens das empresas mineiras contam-se o aumento da concorrência, o aumento das tarifas energéticas e o barateamento da própria criptomoeda. Neste momento, as fontes dizem que o lucro de 90 por cento que os mineiros desfrutaram em 2021 se evaporou, criando uma séria pressão existencial sobre aqueles que dependem exclusivamente da mineração de bitcoin.

Quanto àqueles que decidiram mudar o seu foco para o sector da IA, os analistas notaram o reforço desta tendência enquanto a bitcoin está a ser negociada em torno da marca dos $70000. Este preço está mais de 50 por cento abaixo do seu máximo em outubro do ano passado.

Para ilustrar a intensidade da situação, os especialistas sublinharam que as principais empresas mineiras estão a vender ou a preparar-se para vender activos para financiar a expansão no domínio da inteligência artificial.

Numa tentativa de explicar a atual situação do mercado, resumos recentes referem que várias empresas mineiras aumentaram significativamente os seus volumes de vendas após a queda da bitcoin em outubro, que afectou gravemente a rentabilidade. No total, essas empresas venderam mais de 15.000 bitcoins em cinco meses. Em comunicado, a Riot disse que “um declínio prolongado no bitcoin pode nos forçar a vender mais do que o planejado, a fim de manter o fluxo de caixa adequado para operações em andamento e capital de giro”.

Por outro lado, a Marathon Digital Holdings (MARA), conhecida por sua política agressiva de acumulação de bitcoin, implementou uma nova matriz operacional. Com esta abordagem actualizada, a empresa ajustou a sua política de gestão de activos, permitindo a realização das reservas existentes em vez de se limitar à venda de moedas recém-cunhadas. Curiosamente, este movimento foi tomado com MARA segurando mais de 53.000 BTC no final de 2025.

Por outras palavras, esta situação marca o fim da era do HODLing, uma vez que a pressão sobre os lucros obriga os mineiros a desfazerem-se das suas poupanças em bitcoins. Neste momento, a acreditar numa nova avaliação dos relatórios trimestrais, o hashrate, que é uma fonte de rendimento fundamental para os mineiros, desceu para 30 dólares por PH/s por dia.