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Até à data, as criptomoedas no Japão têm sido reguladas ao abrigo da Lei dos Serviços de Pagamento (PSA), um regulamento promulgado após o colapso da Mt. Gox em 2014 que tratava predominantemente os activos digitais como meios de pagamento.

No entanto, com a introdução de um novo sistema ao abrigo da FIEA, proposto pela Agência de Serviços Financeiros (FSA), as coisas estão a mudar drasticamente. Bitcoin, Efirium, XRP e 102 outros tokens listados em bolsas japonesas licenciadas são agora legalmente equivalentes a títulos como acções e obrigações.

Esta reclassificação tem implicações de grande alcance. A Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, que se tornou a primeira mulher a ocupar o cargo no país, sublinhou que o objetivo da reforma é incentivar o fluxo de capital produtivo, garantir a integridade e a transparência do mercado e proteger os investidores. Não se trata apenas de declarações, mas de disposições específicas da legislação sobre valores mobiliários.

RESULTADO: O Japão aprovou oficialmente uma iniciativa legislativa que reconhece a bitcoin e outras criptomoedas como activos financeiros.

As alterações introduzem medidas específicas e aplicáveis, harmonizando os mercados de criptografia com os regulamentos tradicionais de valores mobiliários.

O comércio de informações privilegiadas nos mercados de criptomoedas é agora estritamente proibido: a especulação em activos digitais utilizando informações materiais não públicas tem as mesmas consequências jurídicas que a manipulação do mercado bolsista.

Os emitentes de tokens são obrigados a divulgar anualmente informações sobre tecnologia, volatilidade do mercado e princípios de gestão, o que não era anteriormente exigido no mercado japonês de criptomoedas.

As próprias bolsas serão renomeadas de operadores de bolsa de criptomoedas para operadores de negociação de activos de criptomoedas, reflectindo o seu novo estatuto de intermediários financeiros regulamentados.

As sanções foram significativamente reforçadas. Operar sem a licença adequada acarreta agora uma pena de até 10 anos de prisão (em vez dos 3 anteriores), e as multas aumentaram de 3 milhões de ienes para 10 milhões de ienes (cerca de 62 800 dólares). Estas medidas são sempre levadas a sério pelos departamentos de regulamentação das instituições financeiras.

Ao mesmo tempo que altera a legislação, Tóquio está a levar a cabo uma reforma fiscal que poderá ser igualmente importante. Atualmente, os ganhos com criptomoedas no Japão são tributados como rendimento normal numa escala progressiva que pode ir até 55% – uma das taxas de imposto efectivas mais elevadas sobre os lucros das criptomoedas entre os países desenvolvidos.

O projeto de lei proposto introduziria um imposto fixo de 20 por cento sobre as mais-valias, semelhante ao aplicado às mais-valias bolsistas, bem como a possibilidade de transportar as perdas para os três anos seguintes.

Este mecanismo de reporte de perdas já está em vigor para os investimentos em acções no Japão, mas não foi anteriormente alargado às criptomoedas. Mais de 12 milhões de contas de criptomoedas activas no Japão aguardam esta equiparação fiscal.

Se for aprovada, a reforma poderá libertar uma quantidade significativa de capital que está atualmente retido pelos encargos fiscais, uma vez que os investidores estão relutantes em bloquear os lucros devido ao regime fiscal opressivo.

O Japão está a contrariar a tendência mundial. No mesmo dia – 10 de abril de 2026 – a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) emitiu as suas primeiras autorizações para os emitentes de moedas estáveis. A Coreia do Sul aprovou uma lei básica sobre activos digitais que inclui requisitos de reservas bancárias. Nos EUA, os projetos de lei GENIUS sobre stablecoins e CLARITY sobre commodities digitais estão a passar pelo Congresso.

A harmonização global das abordagens dos reguladores já não é uma possibilidade hipotética. A Nomura e a SBI estão entre os gigantes financeiros que já se preparam para lançar ETFs de criptomoeda à vista no mercado japonês, enviando um sinal claro de que os investidores institucionais estão a tomar posições mesmo antes de o novo quadro entrar oficialmente em vigor.

abril de 2026 pode ficar na história como o mês em que as criptomoedas, pelo menos na terceira maior economia do mundo, deixarão de ser consideradas uma experiência.