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– O bitcoin encerrou 8 dos últimos 13 meses de setembro em baixa, com uma perda média de 2,97% este é o mês mais desfavorável tanto em termos de rendimento médio como mediano ao longo do ano.

Setembro de 2025 quebrou essa tendência, registando um ganho de 5,16% o terceiro resultado positivo consecutivo para o bitcoin, no entanto, já em outubro, o mercado entrou em território negativo pela primeira vez desde 2018, poucos dias antes de as ameaças de imposição de direitos aduaneiros por parte de Trump terem provocado liquidações no valor de 19 mil milhões de dólares.

O bitcoin inicia setembro de 2026 perto da marca dos 77 500 dólares, após um salto de quase 25% em agosto, enquanto a Reserva Federal pondera o primeiro aumento das taxas de juro desde 2023 e o ano de eleições intercalares acrescenta pressão sazonal adicional.

Os investidores em bitcoin sofreram perdas em oito dos últimos 13 meses de setembro. O índice S&P 500 registou, em média, perdas em setembro desde 1945, e os investigadores da Yardeni remontaram esta tendência até 1928.

O bitcoin não inventou esta «maldição», mas, mesmo assim, este ativo digital acabou por se juntar a ela.

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Os negociadores de criptomoedas chamam-lhe «Setembro Vermelho» uma espécie de lenda urbana cíclica do mercado, que surge todos os anos precisamente nesta altura. Mas isto não é superstição. É uma tendência nos dados, tão consistente que nem um ativo com quinze anos, nem um índice bolsista com cem anos conseguem escapar-lhe.

Mas por que razão isto acontece?

De acordo com os dados da CoinGlass sobre a rentabilidade mensal, desde 2013, o bitcoin encerrou o mês de setembro em território negativo oito vezes em 13 anos completos o que corresponde a uma taxa de sucesso de 38,5% . A rentabilidade média é de -2,97% , a mediana é de -2,44% , e ambos estes indicadores são importantes: uma mediana negativa significa que mesmo um setembro «normal» traz prejuízos, e não apenas alguns meses catastróficos que puxam a média para baixo.

Rendibilidades mensais do bitcoin.

Apenas junho se aproxima destes números, apresentando, em média, uma perda menor, de 1,59% , durante o mesmo período. Todos os outros meses do calendário apresentam, em média, uma rentabilidade positiva. Outubro, que é de longe o melhor mês, traz uma rentabilidade média de 19,92% , com uma mediana de 14,71% é precisamente esta reputação de «Uptober» que a comunidade de criptomoedas no Twitter celebra quando chega a altura certa. , “detected_source_language”: “EN

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Vale a pena fazer uma observação sobre o mês de agosto, uma vez que os números são enganadores. A rentabilidade média neste mês é de uns respeitáveis +2,82% , mas a mediana é de -6,99% . Por outras palavras: na maioria dos casos, em agosto, os investidores perdem dinheiro, e apenas alguns anos «anómalos» elevam a média para um nível positivo.

Em Wall Street, esta tendência é conhecida há muito tempo e está melhor documentada.

De acordo com um estudo de mercado realizado pelo Chase, desde 1945 que o índice S&P 500 tem caído, em média, cerca de 0,6% em setembro, sendo este o único mês com um valor médio negativo num horizonte de longo prazo. Se recuarmos até 1928, os resultados tornam-se ainda piores: a perda média situa-se entre 1,1% e 1,2% .

Ninguém consegue chegar a um consenso sobre as razões. As principais teorias são: os fundos de investimento fecham o seu exercício financeiro a 31 de outubro e livram-se dos ativos deficitários em setembro para fixar as perdas fiscais; os operadores institucionais regressam após as férias de verão e tomam, de uma só vez, medidas adiadas para reduzir os riscos; e a reunião da Reserva Federal, a meio do mês, coincide, regra geral, com o pico de volatilidade.

Nenhuma destas teorias explica a situação do bitcoin, que não tem nem exercício financeiro nem férias de verão, mas que, no entanto, é um instrumento financeiro.

Este ano, há ainda outro fator. 2026 é um ano de eleições intercalares e, nos últimos 10 ciclos deste tipo desde 1986, a mínima média do mercado bolsista norte-americano ocorreu a 2 de setembro, sendo que a queda média foi de quase 17% em relação ao máximo anterior até à recuperação dos mercados. Recentemente, o bitcoin tem sido negociado mais como uma ação tecnológica de alto beta do que como um instrumento de cobertura, pelo que esta correlação funciona nos dois sentidos.

O «setembro vermelho» do ano passado seguiu inicialmente o cenário previsto, mas depois inverteu-o. O bitcoin começou o mês nos 108 000 dólares, com o índice RSI na zona de sobrevenda, por volta dos 38, e o diretor-geral da DYOR, Ben Kurland, afirmou à Decrypt que a ideia do «setembro vermelho» é «mais um mito do que matemática».”,”detected_source_language”:”RU