Compass Investments

– Hyperliquid’in cazibesi büyük ölçüde bileşen parçalarının birbiriyle giderek daha fazla entegre olmasından kaynaklanmaktadır.

HyperCore ağ üzerinde alım satım ve steaking işlemlerini gerçekleştirirken, HyperEVM geliştiricilere aynı HyperBFT konsensüsü tarafından korunan bir EVM çalışma zamanı ortamı sunmaktadır. Belgeler, HyperEVM’in güvenliği HyperBFT’den devraldığını ve HYPE’nin HyperEVM’de gaz için ödeme yapmak için yerel bir token görevi gördüğünü vurgulamaktadır.

Bu önemlidir çünkü Hyperliquid sadece mevcut bir blok zincirine bir uygulama “cıvatalamak” değildir. Bunun yerine, amaca yönelik bir ticaret ağı kuruyor ve ardından bunu ticaret, likidite ve uygulamaların daha doğal bir şekilde etkileşime girebileceği daha geniş bir alana genişletiyor. Makalelerde ayrıca HyperCore ve HyperEVM arasındaki sistemik ilişkiler, HYPE ve diğer varlıkların bu ortamlar arasındaki hareketi ve HyperEVM işlemlerinin HyperCore’daki eylemleri başlatmasına olanak tanıyan sistemik sözleşmeler de gösterilmektedir.

Pratik açıdan bakıldığında bu, birçok DeFi protokolünden daha dikey olarak entegre bir yapı oluşturur. Yatırımcılar borsa katmanını kullanır. Yığınlayıcılar ağ güvenliğini sağlar. Geliştiriciler EVM tabanlı çözümler oluşturabilir. Likidite, protokol kasaları ve diğer mekanizmalar aracılığıyla akabilir. Bu iç tutarlılık, Hyperliquid konseptinin en önemli faydalarından biridir. Bu sonuç, resmi mimari ve ilgili dokümantasyonun analizine dayanmaktadır.

Hyperliquid’in niş bir pazaryerinden daha fazlasına dönüştüğünün en belirgin göstergesi, halihazırda ekosistemde bulunan önemli miktardaki protokol sermayesidir. Resmi kasalar sayfasında (vaults) şu anda Hyperliquidity Provider (HLP) kasası ve diğer stratejiler de dahil olmak üzere 500 milyon doların üzerinde toplam değer bulunmaktadır.

Bu önemlidir çünkü Hyperliquid’in tasarımı sadece alım satımları eşleştirmenin ötesine geçmektedir.

Protokol kasası katmanı, merkezi borsalarda genellikle kapalı veya münhasır kalan likidite ve risk paylaşım stratejilerini içselleştirmek için bir mekanizmadır.

Belgeler HLP’yi çeşitli piyasa yapıcı stratejiler yoluyla likidite sağlayan, likidasyonları gerçekleştiren, USDC’yi Kazanç modülüne teslim eden ve işlem ücretlerinin bir kısmını alan bir protokol kasası olarak tanımlamaktadır. Ayrıca HLP’nin tamamen topluluğa ait olduğu belirtilmektedir.

Bir diğer önemli gösterge de buharlaştırma mekanizmasıdır.

Hyperliquid materyallerinde steaking, HYPE sahiplerinin ödül almak için doğrulayıcılara hak devrettiği ve HYPE’nin doğrudan HyperCore’a yönlendirildiği bir Proof-of-Stake blok zinciri işlemi olarak tanımlanmaktadır. Steaking, tokenı ağ güvenliğine ve doğrulayıcıların ekonomisine, yalnızca ticaret tokenlarında tipik olandan daha ayrılmaz bir şekilde bağlar.

Üçüncü sinyal ise HIP sistemi aracılığıyla ürün geliştirmedir. Hyperliquid’in dokümantasyonunda protokol geliştirmenin mevcut vektörleri olarak HIP-1, HIP-2 ve HIP-3 listelenmektedir; HIP-2 Hyperliquidity’nin kendisine atıfta bulunurken, HIP-3 ise kurucuların kalıcı sözleşmeler yapabilmesini sağlamaktadır. Bu, platformda sabit bir değişim modelinden, harici geliştiricilerin piyasaları çalıştırabileceği ve ödüllerin dağıtımını protokol kurallarına göre özelleştirebileceği daha açık bir piyasa yapısına geçişi işaret etmektedir.

HyperEVM olmadan, Hyperliquid ağırlıklı olarak başarılı bir borsa olarak görülebilir. HyperEVM’in devreye girmesiyle birlikte anlatı daha da genişlemektedir. Belgeler, HyperEVM’in Cancun hardfork’una (“blov” desteği olmadan) dayandığını, EIP-1559’u desteklediğini ve ağın konsensüs tasarımı sayesinde hem temel hem de öncelikli komisyonları yaktığını belirtmektedir. Bu, HYPE token’ına gelişen uygulama katmanında daha net bir yapısal rol verdiği için dikkate değerdir.