Compass Investments

-Saylor, Strategy’nin firmaya fayda sağlaması halinde bitcoin’lerinin bir kısmını gerçekleştirebileceğini öne sürdü.

Strategy, bilançosunda 818.334 BTC ile 12,54 milyar dolar net zarar kaydetti.

Şirketin yaklaşık 1,5 milyar dolar temettü ve borç yükümlülüğü bulunuyor.

Michael Saylor artık Strategy’nin bitcoin rezervlerini kuruluşun diğer varlıklarıyla aynı sınıfa koyuyor: yararlı, değerli ve parasal bir ihtiyaç durumunda potansiyel olarak gerçekleştirilebilir.

Bu, Saylor’un şirketin işlerini desteklemek için bitcoin satabileceğini itiraf etmesiyle, Strategy (MSTR) ile art arda üç kazanç raporunun kaçırılmasının ardından ortaya çıkan gerçek hayat senaryosudur.

Açıklama, Strategy’nin 5 Mayıs’taki ilk çeyrek sonuçları konferans görüşmesi sırasında geldi. Saylor, Strategy’nin yararına olması halinde bitcoin satışını göz ardı etmeyeceğini belirtti. Ayrıca, varlıkların bir kısmının temettü ödemek için kullanılabileceğini ve firmanın bunu piyasaya önceden bildireceğini de sözlerine ekledi.

Tam ifadesi şu şekildeydi:

“Muhtemelen temettü ödemek için küçük bir miktar bitcoin gerçekleştireceğiz, sadece piyasayı yatıştırmak ve bunu yaptığımızı göstermek için”. Geliştirme şirketleri esasen araziyi indirimli bir fiyattan satın almaya ve daha sonra karla yeniden satmaya odaklanır. Biz ise bitcoin geliştiricileri gibi hareket ediyoruz.

Strategy (MSTR) halen dünyadaki en büyük kurumsal bitcoin hisselerinden birine sahip. Firma, birim başına ortalama 75.537 $ satın alma fiyatı ile 818.334 BTC beyan etti. Bu önemli bir pozisyon, ancak aynı zamanda bitcoin döviz kurundaki herhangi bir büyük düşüşün şirketin mali sonuçları üzerinde somut bir etkisi olduğu anlamına geliyor.

Kuruluş dördüncü çeyrek için 12,54 milyar dolar net zarar açıkladı. Buna ek olarak, üzerinde yaklaşık 1,5 milyar dolarlık temettü yükümlülüğü bulunuyor. Bu rakam, imtiyazlı hisse senetlerinin yıllık ödemelerini ve halihazırda kayıtlarda bulunan kredilerin faizlerini de içeriyor.

akit rezervlerine dayanarak, Strategy’nin bu ödemeleri karşılamak için yaklaşık 18 ayı var. Saylor’un yorumu bu yüzden önemli. Bitcoin’in potansiyel gerçekleşmesini bir panik önlemi olarak nitelendirmedi. Bunu şirketin kredi odaklı stratejisinin bir parçası olarak sundu.

Planı şu şekilde özetledi: “Bitcoin ödünç alırsınız, büyümesine izin verirsiniz ve sonra kar paylarını dağıtmak için bitcoin satarsınız”.

Piyasa bu açıklamaya en iyi şekilde tepki vermedi. Strategy (MSTR) hisse senedi fiyatı tezgah üstü ticarette yüzde 4’ten fazla düştü.

Bitcoin de sadece birkaç saat önce bu seviyenin üzerinde işlem gördükten sonra 81.000 $ seviyesinin altına düştü. Kripto tüccarları için bu, sermayelerini hızla vuran bir andı. İşleri BTC depolamak üzerine kurulu olan şirket, piyasaya satışa izin vermesi için bir sinyal verdi.

Şirketin geçmişinde zaten bir gerçek bitcoin satışı oldu. 22 Aralık 2022’de MicroStrategy, yaklaşık 11,8 milyon dolar değerinde 704 BTC sattı. Bu, dijital varlıklarından herhangi birinin ilk satışıydı.

Bu işlem, piyasa için zor bir yılı takip etti. 3 Mayıs 2022 tarihli kazanç raporu sırasında MicroStrategy CFO’su Fong Le, bitcoin fiyatının 21.000 dolara düşmesi halinde şirketin marj kapsamıyla karşı karşıya kalabileceğini belirtti. Bu durumda, firmanın coin satması veya ek teminat göndermesi gerekecek.

Bitcoin Haziran 2022’de yaklaşık 20.800 $ ‘a düştüğünde, MicroStrategy marj çağrıları almadığını söyledi. Şirket ayrıca, değerdeki daha fazla dalgalanmaya dayanmak için yeterli sermayeye sahip olduğunu iddia etti.

Kasım 2025’in sonunda gerginlik yeniden başladı. Forbes’a göre, Strategy (MSTR) hisseleri bir yıl içinde yüzde 60 düştü. Piyasa değeri 49 milyar dolara düşerken, o sırada bitcoin varlıklarının değeri yaklaşık 56 milyar dolardı. Strategy CEO’su Fong Le’nin olası bir bitcoin satışından bahsetmesinin ardından, piyasa analistleri bu tartışmaları bitcoin’in Aralık 2025’in başlarında 86.000 doların altına düşmesine bağladı.

Bugüne kadar Fong şunları ifade etmiştir