Compass Investments

– 25 küme sıralaması: Solana 6% ,66, BNB 6% ,60, Bitcoin 6% ,35, Tron 6% ,17.

kümeler arasındaki fark: bu dört yarışmacıyı sadece 0,49 yüzde puanı ayırıyor.

5% ,44 kümeyi aşağıdan çekmektedir.

Ethereum’un toplam DeFi TVL içindeki payı 2025’in başında 63% ,5 iken, 7 Mayıs 2026 itibarıyla yaklaşık 54% ‘e geriledi; bu da 16 ayda 9,5 puanlık bir düşüş anlamına geliyor. Bu istatistik, Ethereum’un zemin kaybettiğine dair manşetlere neden oluyor. Ancak, mutlak değer farklı bir hikaye anlatıyor.

Ethereum’un 16 ayda yüzde 9,5 puanlık DeFi TVL payı kaybı, mutlak anlamda bir zayıflık göstergesi değildir: 45,4 milyar dolarlık TVL’si, hala neredeyse en yakın beş rakibinin toplamı kadar blok zincirine sahip olduğu anlamına gelir. Mutlak değeri artarken ya da aynı kalırken pazar payı küçülen bir pazar lideri kaybetmez: pazarın etrafında genişlediğini görür.

Göreceli pay ile mutlak TVL arasındaki ayrım önemlidir çünkü DeFi sıfır toplamlı bir oyun değildir. Tüm ağların kümülatif TVL’si 2025’in başından bu yana belirgin şekilde artmıştır. Büyüyen bir pazarda Ethereum’un payının yüzde 63,5’ten yüzde 54’e düşmesi, diğer ağların Ethereum’dan daha fazla yeni sermaye çektiği anlamına geliyor: Bu sermaye yeni girenlerden, yeni uygulamalardan ve daha önce DeFi’ye dahil olmayan yeni kullanıcı segmentlerinden geldi. Payındaki düşüş, Ethereum’un ne kadar kaybettiğini değil, pazarın geri kalanının büyüme oranını yansıtıyor.

Dört ağ arasında Solana, BNB Smart Chain, Bitcoin ve Tron arasında yalnızca 0,49 puanlık bir fark bulunuyor; bu da DeFi piyasasının henüz ikinci sırada yer alan bir zincire karar vermediğini ve asıl rekabetin Ethereum ile bu küme arasında değil, bu küme içinde yaşandığını gösteriyor. Solana 6% ,66 ile lider, BNB Smart Chain 6% ,60 ile ikinci, Bitcoin 6% ,35 ve Tron 6% ,17 ile grubu kapatıyor. Ağların hiçbiri öne geçmedi. Dördü de istatistiksel eşitlik durumundadır.

TVL’nin farklı mimarilere sahip dört ağdaki eşit payı, DeFi sermayesinin bu noktada herhangi birini açıkça tercih etmediğini gösteriyor.

Fonlar, Ethereum pozisyonları için tek bir halefe akın etmek yerine mevcut seçenekler arasında dağılmış durumda.

Bu 6% ‘lık kümeden ayrılıp 10% ya da 12% ‘ye ulaşan bir ağ, diğerlerinin yapmadığı bir şeyi yapmış olacak: DeFi sermayesine yoğunlaşmak için zorlayıcı bir neden sunmuş olacak. Bu neden, çığır açan bir uygulama, düzenleyici bir avantaj, kendi cazibesini yaratan bir likidite derinliği veya onu ölçekte en uygun seçenek haline getiren bir ücret yapısı olabilir. Mevcut dört küme üyesinden hiçbiri henüz böyle bir neden sunmadı.

Bitcoin’in DeFi TVL’deki 6% ,35’lik payı, Bitcoin başlangıçta DeFi için tasarlanmadığından ve Bitcoin DeFi’ye kilitlenen her dolar üç yıl önce var olmayan bir altyapıyı temsil ettiğinden, grafikteki yapı açısından en dikkat çekici olanıdır. Bitcoin’in yerel bir akıllı sözleşme katmanı yok.

DeFi’deki varlığı tamamen sarılmış tokenlara, katman 2 çözümlerine ve Bitcoin’in değerini DeFi uyumlu bir ortama kanalize eden bir köprü altyapısına dayanıyor. Bu altyapının, Bitcoin’in küresel DeFi TVL sıralamasında, özel bir DeFi ekosistemine sahip olan Tron’un önünde dördüncü sırada yer alması için yeterli TVL biriktirmiş olması, hem Bitcoin’in temel varlığının ölçeğini hem de bu altyapının olgunluğunu göstermektedir.