Compass Investments

– ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ABD hisse senetlerinin tokenize versiyonlarında alım satıma izin verebilecek girişimleri beklemeye aldı.

Bloomberg’in 22 Mayıs tarihli haberine göre, düzenleyici kurum hisse senetleriyle bağlantılı kripto para birimlerinin mevcut menkul kıymetler yasalarına nasıl uyabileceğini araştırmaya devam ediyor.

Teklifin, blok zincirinde hisse alım satımı için daha şeffaf bir mekanizma oluşturma çabalarını yavaşlatan iç engeller ve endüstri muhalefetiyle karşılaştığı bildirildi.

Gecikmeyle ilgili ayrıntılar belirsizliğini korurken, SEC Komiseri Hester Pearce’ın son yorumları ve SEC yetkililerinin Ocak ayında yaptığı bir açıklama, tartışmaların tokenize hisse senetlerinden ziyade kripto altyapısı üzerine inşa edilen sentetik endeks ürünlerine odaklandığını gösteriyor gibi görünüyor.

Pearce, SEC’in tokenize menkul kıymetler için önerdiği yeni özel düzene yönelik “abartılı” bir tutum olarak adlandırdığı şeyi eleştirdi.

Asıl niyetin, sistemin “kapsam olarak sınırlı” olması ve hisse senetlerine dolaylı yatırıma izin veren sentetik ürünler yerine yalnızca “aynı temel menkul kıymetin dijital kopyaları” için geçerli olması olduğunu açıkladı.

Bu ayrım, SEC’in Şirket Finansmanı Bölümü, Yatırım Yönetimi Bölümü ve Ticaret ve Piyasalar Bölümü temsilcileri tarafından Ocak ayında yapılan bir açıklamayı yakından yansıtmaktadır.

Bu açıklamada, tokenize menkul kıymetler aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli kategorilerde sınıflandırılmıştır:

saklama amaçlı tokenize menkul kıymetler,

ve sentetik tokenize menkul kıymetler.

SEC, saklama amaçlı tokenlaştırılmış menkul kıymetleri (ihraççıları ve saklayıcıları içeren), dayanak hisselere ve hissedar kayıtlarına doğrudan bağlı yapılar olarak tanımlamaktadır. Öte yandan sentetik tokenlar, bu menkul kıymetlere bağlı türevler veya takaslar yoluyla hisselere erişim sağlayabilir.

Askıya alma, tokenize edilmiş hisselerin tamamen terk edileceği anlamına gelmez.

Aksine, yapılan açıklamalar, düzenleyicilerin takas ve depolama için blok zinciri teknolojisini destekleyebileceğini, ancak takas veya türevlere benzeyen sentetik hisse senedi bağlantılı ürünlere karşı temkinli kalabileceğini ima ediyor.

Bu ayrım, kripto para borsaları, tokenizasyon platformları ve kamu hisse senetlerine bağlı gerçek varlıklar yaratma projeleri uygulayan aracı kurumlar için giderek daha önemli hale gelebilir.

Kripto para ve geleneksel finans şirketleri, ticaret, takas ve kayıt tutmayı blok zinciri ortamına taşımak için daha geniş bir stratejinin parçası olarak hisse senedi tokenlerine giderek daha fazla bakıyor.

Ancak, dünyanın dört bir yanındaki düzenleyiciler, kaldıraç etkileri, türev benzeri riskler yaratabilecek veya yatırımcı korumasını azaltabilecek sentetik ürünler hakkında endişelerini dile getirmiştir.

SEC, bekleyen teklifi gözden geçirmek için henüz kamuya açık bir zaman çizelgesi sunmadı.

Bloomberg, SEC’in iç tartışmalar ve muhalefet nedeniyle tokenize edilmiş ABD hisse senetlerinin alım satımına ilişkin planlarını ertelediğini bildirdi.