Compass Investments

Strategy (eski adıyla MicroStrategy) şirketine ait STRC hisseleri, hisselerin nominal değerine geri dönmesi ve önümüzdeki yıl içinde temettü dağıtmaya başlaması halinde, yatırımcılara 28% ‘in üzerinde bir büyüme fırsatı sunuyor. Ancak piyasa katılımcıları yine de bu hisseleri elden çıkarmaya devam ediyor.

Son bir hafta içinde STRC hisselerinin fiyatı 2% , son 30 günde ise 11% düştü. Strategynin cömert teklifine rağmen yaşanan bu tür satış dalgaları, kurucu Michael Saylor da dahil olmak üzere yönetim kadrosuna duyulan güvenin azaldığını gösteriyor.

Şu anda STRC, hisse başına 86 doların altında işlem görmesine rağmen, 100 dolarlık tam nominal değer üzerinden 12% oranında yıllık temettü ödüyordu.

Hisse senetleri Strategynin planladığı 99100 dolarlık aralığa geri dönerse ve şirket temettü ödemelerini yerine getirirse, yatırımcılar hisse fiyatındaki artış ve iki ayda bir yapılan temettü akışı sayesinde en az 15% lik bir toplam getiri elde edeceklerdir.

Dahası, bu temettüler sermaye iadesi olarak indirimli bir vergi oranına tabidir; bu da birçok yatırımcı için (vergiler dikkate alındığında) nominal getirinin bile üzerinde olacak 12% lik bir fiili getiri anlamına gelir.

Ayrıca, hisse başına 86 doların altındaki seviyeden 99 doların üzerine bir yükseliş, sadece 12 aylık sürenin sonunda değil, herhangi bir anda gerçekleşebilir. Bu durum, yıl boyunca eşit bir artışa kıyasla, erken dönemde gerçekleşecek herhangi bir 15% lik artışın zamanla ağırlıklı ortalama değerini daha da anlamlı hale getirir.

Bunun yanı sıra, sanki bu teklif yeterince cazip değilmiş gibi, Strategy, yatırımcıların sahip olduğu STRC hisse senedi portföyünün dolar cinsinden değerine göre değil, her bir hissenin 100 dolarlık tam nominal değerinin 12% ‘si oranında temettü ödemesi yapmaktadır.

Bu, STRC hisselerini hisse başına 86 doların altında bir fiyattan satın alan bir yatırımcının, fiilen 14% ün üzerinde bir efektif temettü getirisi elde ettiği ve buna ek olarak sermaye iadesi konusunda vergi avantajlarından da yararlandığı anlamına gelir.

Bu rakamları toplarsak 15% artı vergi avantajı ile 14% teklif neredeyse gerçek olamayacak kadar cazip görünüyor.

,detected_source_language:RU

Piyasa katılımcılarının çoğu için 28% in üzerinde getiri elde etme fırsatı, muhtemelen tam da böyle bir durumdur.

Michael Saylor, STRC hisselerinin 99100 dolar aralığında işlem görmesini hedeflediğini sürekli olarak tekrarlıyor ve bu durum yıl içinde gerçekleşirse yatırımcılar 28% ‘in üzerinde kazanç elde edebilecek. Bununla birlikte piyasa satışlara devam ediyor.

STRCnin inanılmaz teklifini dengeleyen risk, elbette STRC hisse fiyatının yine de düşmeye devam etmesidir.

Sonuçta Strategynin, STRCnin değerinin bir gün 99 dolar seviyesinin üzerine çıkacağına dair hiçbir garantisi yok. Dahası, hisse senedi 0 dolara kadar herhangi bir fiyattan işlem görebilir.

Bunlar, Sailor şirketi tarafından BTC alımlarını finanse etmek amacıyla ihraç edilen imtiyazlı hisse senetleridir. Nasdaq’ta sadece 71,25 dolardan satılıyordu.

Başka bir deyişle, yönetim uzun vadede 99100 dolarlık seviyeyi destekleyeceğine söz verdi, ancak hisselerin nominal değerinin 28% ,75 altında işlem görmesine izin verdi. Bu olumsuz bir sinyaldir.

Şirketin kendi raporlarına göre, yönetim kurulu STRC’nin işlem fiyatını yaklaşık 100 dolar seviyesinde tutmayı planlıyor.

Ancak, şirketin yaklaşık 14% lük bir efektif getiri sağlamasına rağmen bu getiri, çöp tahvillerin getirisini önemli ölçüde aşıyor ve kredi kartı faiz oranlarıyla karşılaştırılabilir olsa da, yatırımcılar hâlâ şüpheci bir tutum sergiliyor.

Strategy, STRCyi yüksek getirili bir banka hesabı veya daha yüksek ödeme oranına sahip bir para piyasası aracı gibi işlev görecek şekilde tasarladı; ancak bu ürün hiçbir şekilde sigortalı bir tasarruf ürünü değildir.

Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) tarafından sigortalanmış hiçbir banka hesabı veya para piyasası aracı, STRC hisselerinin fiyatındaki düşüş gibi bir şekilde para kaybetme riskine maruz kalmaz.

Mantıklı bir yatırımcı, Strategy şirketinin temettü ödemelerini ortalamanın üzerinde tutabileceğine tam olarak güvenseydi, 100 dolarlık tam fiyatı ödemesi gerekirdi. Ancak şu anda kimse bunu yapmıyor.

“,”detected_source_language”:”RU