Compass Investments

– UNC bağış fonunun getirisi, SpaceX’e yapılan erken yatırımlar sayesinde 30% ‘u aştı.

Halka arz anında SpaceX, yaklaşık 15 milyar dolarlık UNC Management Company portföyünün 10% ‘unu oluşturuyordu.

Diğer üniversite bağış fonları da SpaceX, OpenAI ve Anthropic’e yapılan erken yatırımlardan fayda sağladı.

Kuzey Carolina Üniversitesi’nin bağış fonu, Haziran ayında sona eren bir yıllık dönemde 30% ‘un üzerinde getiri sağladı ve bu kârın önemli bir kısmı, SpaceX’in halka arzından birkaç yıl önce yapılan yatırımlarla ilgiliydi.

Şirketin halka arz edildiği tarihte, UNC Management Companynin yönettiği yaklaşık 15 milyar dolarlık portföyün yaklaşık 10% unu bu tek pozisyon oluşturuyordu. UNC, SpaceXe ilk kez küresel finansal kriz döneminde yatırım yapmıştı.

Şimdi, bu uzun vadeli yatırım meyvelerini verirken, aynı zamanda bir dizi diğer büyük Amerikan üniversite fonu da nihayet özel teknoloji şirketlerinden önemli kârlar elde etmeye başladı.

Ve bu durum sadece UNC için geçerli değil. Birkaç büyük üniversite bağış fonu, uzun yıllar geride kaldıktan sonra nihayet ABD genel hisse senedi piyasasına yetişebilir, hatta onu geçebilir.

Cambridge Associates verilerine göre, bunlardan bazıları 30 Hazirana kadar geçen 12 ayda 20% nin üzerinde artış gösteren S&P 500 endeksini önemli ölçüde aşabilir. Şirketin küresel bağış fonları ve fonlardan sorumlu birimini yöneten Margaret Chen, büyümenin temel kaynağının sınırlı sayıda son derece başarılı özel şirket olduğunu belirtti.

Margaret ayrıca, sektör genelinde medyan getirinin çok yüksek olacağını öngörüyor. Bazı üniversiteler bu hisseleri doğrudan satın aldı. Diğerleri ise özel yatırım fonu yöneticileri aracılığıyla bu hisselere ulaştı. Özel yatırımların değerlemesi, borsada her gün işlem gören hisse senetlerinin değerlemesinden çok daha fazla zaman gerektirdiğinden, birçok nihai veri henüz açıklanmadı.

Margaret, yılın sonuçlarını oldukça net bir şekilde özetledi. Bu yıl, portföylerinde özel sektördeki birkaç büyük ve başarılı şirketi barındıran kurumsal yatırımcılar için olağanüstü bir yıl olacak gibi görünüyor, dedi. , “detected_source_language “: “EN

“”,”detected_source_language”:”RU

Bu geniş endekslerden herhangi birini aşmak, en aktif hisse senedi seçimi uzmanları için bile zordur. Çoğu, bu görevi uzun bir süre boyunca istikrarlı bir şekilde yerine getirememektedir. Ancak büyük üniversite fonları farklı bir yol izledi.

2008 finansal krizinden sonra bu kurumların çoğu özel sermayeye önemli miktarda yatırım yaptı; bu nedenle borsada işlem görmeyen varlıklardaki payları keskin bir şekilde arttı.

Son yıllarda bu durum onlar için olumsuz sonuçlar doğurdu. Özel şirketlerin değerlemeleri 2021deki patlamanın ardından düştü ve halka açık şirketlerin hisselerine kıyasla çok daha yavaş bir şekilde toparlandı. Ayrıca, halka arzlar ve şirket satın alma işlemleri de azaldı. Bu durum, yatırım şirketlerinin varlıklarını satarak yatırımcılara paralarını iade etme imkânını ortadan kaldırdı.

Aradaki fark oldukça belirgin hale geldi. Ulusal Kolej ve Üniversiteler Mali Direktörler Birliği (NACUBO) ve Commonfund tarafından yapılan araştırmaya göre, 5 milyar doların üzerinde varlığa sahip üniversite bağış fonları, Haziran 2025e kadar olan üç yıllık dönemde 7% ,8lik yıllık getiri kaydetti. Aynı dönemde S&P 500 endeksi yıllık 19% ,7 getiri sağlamıştır.

Colorado Üniversitesi Fonu da benzer bir durumla karşı karşıya kalmıştır. Üniversite fonu tarafından yönetilen 3,5 milyar dolarlık portföy, Haziran ayına kadar olan bir yıllık dönemde 20% ,3 getiri sağladı; bu rakam, S&P 500 endeksinin performansından sadece biraz geride kaldı. Bu durum büyük ölçüde, eyaletin 2009 yılından itibaren yatırım yapmaya başladığı SpaceX şirketiyle ilişkilendirilebilir.

UNC, 2005 yılında Peter Thiel tarafından kurulan risk sermayesi şirketi Founders Fund aracılığıyla SpaceX’e girdi. UNC Management, bu fonun ilk yatırımcılarından biriydi. Birkaç yıl sonra Founders Fund, Elon Muskın roket şirketine sermaye yatırmaya başladı.

Ardından, yaklaşık 2009 veya 2010 yılında, Founders Fund, UNC Managementa SpaceXe üniversitenin kaynaklarından daha fazla yatırım yapması için yeniden başvurdu. O dönemde Chapel Hilldeki Kuzey Carolina Üniversitesinin rektörü olan Holden Torp, buna şiddetle karşı çıktı.

Aklınızı mı kaçırdınız? diye hatırlıyor Holden, yatırım ekibine seslenerek. “,”detected_source_language”:”RU