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根据Sygnum的2026年第一季度投资调查，大约45% 的ETH现在被锁定或难以交易。本季度，交易平台上的 ETH 价值下降了 14.5% ，延续了多年来的下降趋势。与此同时，交易所交易基金（ETF）的交易量约占 ETH 总交易量的 10% ，上市公司持有超过 610 万个 ETH，约占总流通量的 5% 。

报告指出，供应的减少会引起报价的大幅波动，但前提是需求增加。以太坊报价仍面临压力，ETH较2025年10月市场崩溃后的短暂峰值下跌了约40% 。ETH目前的交易价格为2736美元，过去一周下跌了8% 。

根据该报告，Ephirium正面临着更强大的有利因素，这要归功于成功的Fusaka更新、全新的前景、包括稳定币在内的新ETF申请、企业兴趣以及稳定币和代币化领域活动的增加。

供应量下降的主要驱动因素之一是 ETF 活动。虽然 2025 年第四季度以太坊 ETF 出现了资金外流（因为投资者降低了风险），但 Sygnum 的记录显示，全年净流入的以太坊总量仍达到约 340 万个，价值约 113 亿美元。该银行还发现，区块链 ETF 持有量在本季度和 1 月份继续增长，达到近 400 万 ETH。

此外，由于本季度连接到网络的验证器数量超过了断开连接的验证器数量，认购正在使 ETH 退出流通。这反过来又增加了用于分级的智能合约中的 ETH 数量。据Sygnum称，这主要是由于加密货币公司BitMine的大笔投资。

其他数据显示，在报告所述期间，网络活动有所增加，以太坊处理了超过 1.45 亿笔交易。此外，还部署了 870 万个智能合约，稳定币转账交易额达到 8 万亿美元，创下季度历史新高。