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Core Scientific正在逐步结束将比特币作为金库资产持有的策略：1月份出售了1900个BTC，该公司打算将剩余持有的比特币几乎全部货币化，用于开发人工智能基础设施。

该公司正将重点转移到与 CoreWeave 签订的价值 100 亿美元的长期协议上，人工智能相关的收入已经同比增长了 268% 。

第四季度的营收和盈利表现疲软，会计问题也增加了不确定性，但流动性空间依然强劲，约为 5.3 亿美元。

储备中还剩下不到 1000 BTC（据说是 630 左右），管理层已经明确表示，其中大部分也将变现。

该公司不会持有比特币，而是计划出售它。

Core Scientific 在其 2025 年第四季度财报中表示，它打算在 2026 年之前 “基本上全部 “出售其比特币储备。腾出的资金将用于建设人工智能基础设施的资本支出，这是在芯科与CoreWeave签署了一份重要的托管合同之后采取的行动。

这份为期 12 年、价值超过 100 亿美元的合同提供了 590 兆瓦的托管容量。截至发稿当周，约 350 兆瓦已经上线（超过合同的一半），还有约 200 兆瓦正在计费过程中。所有 590 兆瓦的全部调度预计将于 2027 年初完成，该协议完全实现后的年均收入预计约为 8.5 亿美元。

为了进一步扩大规模，科睿最近宣布在得克萨斯州亨特县购买一块 265 英亩的土地。这块土地的设计总容量为 430 兆瓦，计划于 2027 年至 2029 年期间投入运营。该公司预计到 2028 年，其租赁的总容量将达到 1.5 千兆瓦。

2025 年第四季度的财务报告本身含糊不清，没有引起投资者的热情。

营收为 7980 万美元，远低于分析师一致预测的 1.22 亿美元；每股亏损为 0.42 美元，超出分析师预期的 0.08 美元。在盘后交易中，由于收入下降和另外宣布的会计调整，该公司股价下跌了 4.5-5.4% 。

这个错误–与不动产、厂房和设备有关的历史错报–将在未来四个季度被列为 “重大缺陷”，尽管管理层坚称它不会影响收益或现金流。

2.16 亿美元的净收入数字有误导性。这一数字几乎完全归因于按公允价值重新计量负债的 3.303 亿美元非现金收益。如果没有这一项，运营情况就会截然不同。

数字符合预期的地方：人工智能相关收入同比飙升 268% ，达到 3130 万美元。 这是该公司投资理论的一个关键要素，而且它正在显示出正确的势头。

科睿科学在2025年底的可用资金总额约为5.3亿美元。

尽管没有达到收入目标，也没有披露会计信息，但分析师对该公司增长轨迹的总体看法仍然是积极的。目前的目标价从 23 美元到 34 美元不等，平均在 25 美元左右。普遍的看法是，第四季度的挫折主要是由时间因素造成的：CoreWeave 合同服务的增加，将在 2026 年开始产生收入，应该会大大提高盈利能力。

该股的市盈率约为 121.74，反映出其估值是基于人工智能基础设施的潜力，而不是与比特币汇率或挖矿利润挂钩。