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– Grayscale研究部主管扎克·潘德尔将以太坊描述为一个微型国家，其存在依赖于ETH的发行，而非税收征收。

质押者因保护网络而获得新铸造的ETH作为奖励，这将财政政策与货币政策融合为一个统一的过程。 LINE_BREak 这一表态是在关于资金筹措的激烈争论背景下提出的，因为支持客户端团队每年大约需要3000万美元。

Grayscale研究部主管扎克·潘德尔（Zack Pandl）在X上分享了一个思想实验：将以太坊比作一个小国，其财政运作依赖于货币发行，而非税收收入。

潘德尔将自己的帖子描述为关于$ETH发行的准头脑风暴。 随后，他深入探讨了细节，指出以太坊类似于一个最小国家，其唯一目标是保护财产权和促进价值交换。

他还谈到了以太坊将如何支付其开支的问题，写道： 以太坊不通过征税来为公共服务提供资金。

潘德尔认为，该网络通过货币发行实现自我融资；在此情况下，即通过ETH。 经济学家将这种收入来源称为铸币税即货币发行方仅通过创造货币所获得的收益。

在潘德尔的模型中，谁将负责保护以太坊上的产权？

一群质押者将承担保护以太坊的职能。据潘德尔称，质押者将因其服务而获得新发行的ETH作为报酬。

该系统将财政政策与货币政策合二为一，这与大多数经济体中这两个领域通常相互分离的情况不同。」, 「detected_source_language」: 「EN

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这是潘德尔’准头脑风暴’的一部分，因为保障网络安全同时也是扩大货币供应量的行为。

这也突显了比特币与以太坊之间的差异。 BTC的供应量是固定的。与此同时，ETH的发行量是可变的：它会根据网络负载和参与质押的代币数量而增减。 这使得那些将ETH视为储值手段的人难以评估其稀缺性。

为什么ETH的发行机制目前会引发争议？

以太坊验证者每年通过质押奖励总计获得约700,000 ETH，但数据显示，该生态系统目前缺乏足够资金来支付核心开发者的薪酬。

今年6月，以太坊基金会前协调员特伦特·范·埃普斯（Trent Van Epps）指出，维持网络客户端团队的运作每年需要约3000万美元。 他强调，在基金会削减开支的背景下，缺乏明确的资金来源存在风险。

关于基金会如何弥补这一缺口，各方意见不一。 有人推测，可通过截取部分支付给验证者的奖励来填补这一缺口。

然而，反对这一举措的人士认为，既然验证者已愿意牺牲部分收益，此举便毫无意义。 他们的主要论点是没有必要建立新的分配层级；网络完全可以通过减少ETH的发行量来解决问题。

尽管潘德尔关于民族国家的构想并未提出解决资金短缺问题的方案，但他指出，货币发行本身就是国库，而任何关于财政的争论，本质上都是关于这个国库规模应有多大。

扎克·潘德尔是谁？他谈论以太坊时说了什么？”,”detected_source_language”:”RU