Compass Investments

– Новое исследование Федеральной резервной системы США предлагает два сценария, которые могут привести к широкому распространению криптовалют и децентрализованных финансов (DeFi).

В новом докладе ФРС говорится, что существует два пути развития – один, где блокчейн-финансы переплетаются с традиционными финансами, и другой, где они разделены, но параллельны.

В широком смысле, есть два концептуальных сценария (не обязательно взаимоисключающих), которые могут привести к прорыву, в котором блокчейн-финансы могут стать важным поставщиком услуг, предоставляемых в настоящее время внецепочечными финансовыми рын Читать далее...

ками и институтами”

В одном сценарии эти блокчейн-услуги получают большую совместимость с существующей платежной и финансовой системой (например, развиваясь, чтобы связать реальные активы с публичными блокчейнами).

По второму сценарию криптоактивы могут превратиться в отдельную, параллельную финансовую систему, предоставляющую услуги для реальной экономики”.

Согласно исследованию ФРС, риски финансовой стабильности существуют при любом сценарии, поскольку подсектора децентрализованного финансирования и централизованного финансирования (CeFi) в значительной степени не регулируются.

В любом сценарии, как CeFi, так и DeFi могут представлять риски финансовой стабильности, которые усугубляются тем, что в настоящее время они находятся за пределами периметра пруденциального регулирования”

Устранение многих из этих потенциальных недостатков концептуально относительно просто для большого класса CeFi провайдеров, но может оказаться более сложным для DeFi провайдеров.

Существование централизованного посредника в случае CeFi обеспечивает организацию, которая потенциально подлежит регулированию и с которой надзорные органы могут обсудить свои проблемы.

Однако продукты и услуги DeFi не так легко ввести в существующий периметр надзора и регулирования”.

ФРС также рассматривает дикие колебания цен на криптовалюты и предлагает два способа повышения стабильности рынков цифровых активов.

“Дополнительным способом снижения волатильности цен на криптовалюты может стать более тесная интеграция различных аспектов DeFi в существующую финансовую систему”

Такой подход может принять форму предложения [2021] о том, что стабильные монеты должны выпускаться только застрахованными депозитариями, обеспеченными страхованием вкладов и средствами ликвидности центрального банка (такими как дисконтное окно Федеральной резервной системы).