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Arthur Hayes sagt voraus, dass die meisten frischen Level-1-Netzwerke (L1) aufgrund einer überhöhten voll verwässerten Bewertung (FDV) und eines geringen Volumens an zirkulierenden Münzen einen steilen Rückgang erleben werden.

Er kam zu dem Schluss, dass nur Bitcoin, Ethereum, Solana und Zcash auf lange Sicht relevant bleiben werden.

Trotz dieser Vorsicht bleibt Hayes sehr optimistisch, was den Kryptomarkt als Ganzes angeht, und erwartet einen bedeutenden Zufluss an globalen Geldern.

In seinem jüngsten Auftritt bei Altcoin Daily machte der ehemalige BitMEX-Manager einen klaren Unterschied zwischen Projekten, die darauf ausgelegt sind, Marktzyklen zu überleben, und solchen, die nur inmitten dieser Zyklen gedeihen können.

Hayes glaubt, dass der Kryptomarkt in eine Phase eintritt, in der das Wachstum eher durch die Ausweitung der Liquidität als durch Halbwertszeiten oder Hype angetrieben wird. Er sieht voraus, dass die Regierungen vor den Wahlen massive Kapitalspritzen veranlassen werden, insbesondere in den USA. Unter diesen Bedingungen glaubt er, dass Kryptowährungen abheben werden, allerdings unter einer Bedingung: Starke Währungen werden stärker, während spekulative Experimente noch schneller zusammenbrechen werden.

Als Hayes nach den Netzwerken gefragt wurde, von denen er glaubt, dass sie nach dem Ende der Haussephase weiterhin gefragt sein werden, war er unmissverständlich. Seine Liste war erstaunlich kurz: Bitcoin, Ethereum, Solana und Zcash. Er sagte, dass alle anderen Tier-1-Netzwerke eher als ein Experiment und erst in zweiter Linie als eine Investition gesehen werden sollten. sein persönliches Portfolio bestätigt diese Ansicht. Hayes enthüllte kürzlich, dass Zcash die zweitgrößte Investition im Maelstrom-Fonds seiner Familie ist – nach Bitcoin – und unterstreicht damit seine Überzeugung, dass eine auf Privatsphäre ausgerichtete Technologie der Schlüssel zum digitalen Finanzwesen sein wird.

Nachdem er seine Vision für die langfristigen Führer des Kryptomarktes skizziert hatte, ging Hayes auf die kürzlich gestarteten Netzwerke ein. Er stellte fest, dass die Branche immer wieder dasselbe Szenario durchläuft: riesige Finanzierungsrunden, aggressives Marketing, mikroskopisch kleine Float-Angebote, exorbitante FDVs und ein anfänglicher Preisanstieg, der von Kleinanlegern angeheizt wird.

Monad, der neue L1 von Paradigm mit einer Investition von 225 Mio. $, der diese Woche per Airdrop von MON-Tokens auf den Markt gebracht wurde, ist seiner Meinung nach das jüngste Beispiel für dieses Schema. Hayes erwartet, dass sich MON wie andere Vermögenswerte mit hohem FDV mit niedrigem Float verhalten wird – erst der Hype und dann die verheerenden Freischaltungen.

Er war offen: Er schätzte, dass der Token um 99 % an Wert verlieren könnte, sobald ein Insiderangebot auf den Markt geworfen wird. Er stellte klar, dass dies keine Kritik an der Technologie selbst ist, sondern eine Warnung vor Tokenomics, die darauf abzielt, frühe Investoren auf Kosten späterer Investoren zu belohnen.

Trotz der Kritik an den Anreizen von Monad ist Hayes nicht pessimistisch. Seiner Meinung nach steht die stärkste Phase des neuen Kryptowährungszyklus noch bevor, und sie wird nicht durch technologische Fortschritte oder Narrative, sondern durch steigende Liquidität angetrieben.

Er betonte, dass Bitcoin auf Veränderungen im globalen Währungssystem vor anderen Vermögenswerten reagiert. Er ist der erste, der in Panik gerät, wenn die Kreditbedingungen verschärft werden, und der erste, der steigt, wenn die Regierungen die Hähne öffnen. Für Hayes ist Bitcoin der einzige Feueralarm, den die Zentralbanken nicht löschen können.