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BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes hat erneut die Aufmerksamkeit auf Tether (USDT) gelenkt.

In einem Beitrag, den er am 30. November auf der X-Plattform veröffentlichte, deutete Hayes an, dass der Steblecoin-Emittent in eine Phase des aktiven Zinshandels eintritt.

Hays deutete an, dass die jüngste Berichterstattung von Tether eine wachsende Abhängigkeit seiner Vermögenswerte von Gold und Bitcoin (BTC) zeigt, was seiner Meinung nach problematisch sein könnte, wenn die Zinsen fallen.

Hayes schätzt, dass ein Wertverlust von nur 30 % bei diesen Positionen ihr Kapital aufheben würde, und dann wird USDT vermutlich insolvent.

Ich bin mir sicher, dass einige der großen Inhaber und Börsen verlangen werden, ihre Bilanzen in Echtzeit zu sehen, um die Liquiditätsrisiken von Tether zu bewerten. Ich erwarte, dass die Mainstream-Medien die Nachricht aufblasen werden, insbesondere voreingenommene Redakteure, die Lute und Cantor für ihre Unterstützung dieses stabilen Vermögenswerts verleumden wollen, fügte er hinzu.

Diese Argumente wurden von Joseph, einem ehemaligen Citi-Analysten, in Frage gestellt.

Joseph, der nach eigenen Angaben 100 Stunden mit der Analyse von Tether für die Citi verbracht hat, glaubt, dass die Kritiker die von dem Unternehmen veröffentlichten Informationen falsch interpretieren.

Joseph schrieb in X, dass die von Tether vorgelegten Reserven keine vollständige Bilanz des Unternehmens darstellen. Er bezeichnete die veröffentlichte Struktur als Compliance-Demonstration, die dazu dient, USDT-Sicherheiten auszuweisen, und nicht als vollständige Auflistung aller Vermögenswerte des Unternehmens.

Er stellte klar, dass das Unternehmen über ein separates Unternehmenskapital verfügt, das privates Beteiligungskapital, Bergbauanlagen, eigene Reserven und möglicherweise zusätzliche BTC-Reserven umfasst, wobei die Gewinne über Dividenden ausgeschüttet werden.

Joseph betonte, dass Tether eine Quelle hoher Renditen ist, und schätzte, dass das Unternehmen seit 2023 etwa 10 Mrd. US-Dollar mit einer Platzierung von etwa 120 Mrd. US-Dollar in US-Staatsanleihen mit einer Rendite von etwa 4 % verdient hat. Weitere Informationen:

Etwa eine Stunde nach der Veröffentlichung von Hayes reagierte auch Tether-Chef Paolo Ardojno, wenn auch indirekt. Mir war schon immer gleichgültig, was sie sagen und welche Spiele sie spielen, kommentierte er scharf in einem seiner X-Posts.

Später kommentierte er die Details seines Berichts für das dritte Quartal und stellte fest, dass der Emittent Milliarden von Dollar an Reserven und fast 30 Milliarden Dollar an Konzerneigenkapital hat.