Compass Investments

– Kepala Departemen Riset Grayscale, Zach Pandl, menggambarkan Ethereum sebagai negara kecil yang keberadaannya bergantung pada penerbitan ETH, bukan pada pemungutan pajak.

Para staker menerima imbalan berupa ETH baru sebagai imbalan atas perlindungan jaringan, yang menggabungkan kebijakan fiskal dan moneter menjadi satu proses. LINE_BREAK Pernyataan ini muncul di tengah perdebatan sengit mengenai pendanaan, mengingat dukungan terhadap tim klien menelan biaya sekitar 30 juta dolar AS setiap tahun.

Kepala Divisi Riset Grayscale, Zach Pandl, membagikan eksperimen pemikirannya di X, di mana Ethereum digambarkan sebagai negara kecil yang mengelola keuangannya melalui emisi uang, bukan melalui penerimaan pajak.

Pandl menggambarkan postingannya sebagai semacam brainstorming mengenai emisi $ETH. Kemudian ia menjelaskan lebih lanjut, menyatakan bahwa Ethereum mirip dengan negara berdaulat minimal, yang satu-satunya tujuannya adalah melindungi hak kepemilikan dan pertukaran nilai.

Ia juga menyinggung pertanyaan tentang bagaimana Ethereum akan membiayai pengeluarannya, dengan menulis: Ethereum tidak menggunakan pajak untuk membiayai layanan publik.

Pandl berpendapat bahwa jaringan ini membiayai dirinya sendiri melalui emisi uang; dalam hal ini, yaitu ETH. Para ekonom menyebut sumber pendapatan semacam ini sebagai seigniorage yaitu keuntungan yang diperoleh penerbit mata uang hanya dengan menciptakan uang.

Siapa yang akan melindungi hak kepemilikan di Ethereum dalam model Pandl?

Kelompok staker akan menjalankan fungsi perlindungan Ethereum. Menurut Pandl, staker diberi imbalan atas jasanya berupa ETH baru yang diterbitkan ke dalam peredaran.

Sistem ini menggabungkan kebijakan fiskal dan moneter menjadi satu alur, berbeda dengan kebanyakan perekonomian di mana kedua bidang tersebut biasanya dipisahkan. », «detected_source_language »: «EN

,detected_source_language:RU

Hal ini terjadi dalam konteks ‘brainstorming’ ala Pandla, karena menjaga keamanan jaringan sekaligus merupakan tindakan perluasan massa moneter.

Hal ini juga menyoroti perbedaan antara Bitcoin dan Ethereum. Pasokan BTC dibatasi oleh jumlah yang tetap. Sementara itu, emisi ETH bersifat variabel: jumlahnya bertambah dan berkurang tergantung pada beban jaringan dan jumlah token yang terlibat dalam staking. Hal ini mempersulit penilaian defisit bagi mereka yang memandang ETH sebagai alat akumulasi.

Mengapa matematika emisi ETH menjadi perdebatan saat ini?

Secara keseluruhan, para validator Ethereum memperoleh sekitar 700.000 ETH setiap tahun sebagai imbalan staking, namun, menurut data, ekosistem saat ini kekurangan dana untuk membayar upah para pengembang kunci.

Pada bulan Juni, mantan koordinator Ethereum Foundation, Trent Van Epps, menyebutkan bahwa operasional tim klien jaringan membutuhkan sekitar 30 juta dolar AS per tahun. Ia menekankan risiko tidak adanya sumber pendanaan yang jelas di tengah pemotongan pengeluaran oleh Yayasan.

Berbagai pendapat muncul mengenai cara Yayasan dapat menutupi defisit ini. Beberapa pihak berpendapat bahwa defisit tersebut dapat ditutupi dengan mengalokasikan sebagian dari imbalan yang dibayarkan kepada validator.

Namun, pihak yang menentang langkah tersebut berpendapat bahwa hal itu tidak masuk akal jika para validator bersedia mengorbankan sebagian dari imbal hasil mereka. Argumen utama mereka adalah tidak perlu menciptakan tingkatan distribusi baru; sebagai gantinya, jaringan bisa saja hanya menerbitkan lebih sedikit ETH.

Meskipun sketsa Pandl tentang negara nasional tidak menawarkan solusi untuk masalah defisit keuangan, ia menunjukkan bahwa emisi itu sendiri merupakan kas negara, dan setiap perdebatan mengenai keuangan pada dasarnya adalah perdebatan mengenai seberapa besar kas tersebut seharusnya.

Siapakah Zach Pandl dan apa yang ia katakan tentang Ethereum?,detected_source_language:RU