Compass Investments

**Variante 1 (semplice sostituzione di sinonimi):** Perché gli operatori di mercato sono rimasti impassibili dopo la vendita di BTC da parte della società Strategy?

**Variante 2 (modifica dellordine delle parole e sostituzione di una coppia di termini):** Perché gli investitori non hanno mostrato segni di preoccupazione dopo che la società Strategy ha venduto i bitcoin?

**Variante 3 (uso di parole diverse ma simili nel significato):** Per quale motivo gli investitori hanno mantenuto la calma dopo che lorganizzazione Strategy si è liberata dei BTC?

– Grayscale afferma che questa vendita riduce i rischi di forti oscillazioni del corso del bitcoin.

Il 6 luglio lafflusso di fondi nellETF sul bitcoin è stato pari a 265,69 milioni di dollari.

Bernstein mantiene il proprio obiettivo annuale a 150.000 dollari.

JPMorgan rimane scettica, assumendo una posizione opposta.

Lunedì 6 luglio, Strategy ha confermato di aver venduto la scorsa settimana 3.588 BTC per circa 216 milioni di dollari: si tratta della prima vendita in cinque anni di accumulo di asset da parte della società. Loperazione è stata effettuata nellambito del programma di monetizzazione dei bitcoin, approvato dal consiglio di amministrazione alla fine di giugno, che autorizza le vendite per finanziare i dividendi sulle azioni privilegiate e rafforzare le riserve di liquidità. Dopo la vendita, Strategy dispone ancora di 843.775 BTC e 2,55 miliardi di dollari in riserve di liquidità, sufficienti a coprire gli obblighi relativi ai dividendi per circa 17 mesi.

A reagire in modo più approfondito a questa situazione sono stati gli investitori istituzionali, in particolare la società Grayscale. In una nota pubblicata lunedì, il responsabile della ricerca Zach Pandl ha espresso lopinione che questa vendita possa ripristinare la fiducia nella struttura finanziaria di Strategy e aiutare il bitcoin a trovare un minimo più stabile. La sua argomentazione contraddice la percezione intuitiva: per molti anni il mercato ha temuto che Strategy sarebbe stata un giorno costretta a liquidare le proprie attività in un mercato debole, mentre una vendita trasparente e pianificata elimina proprio questa incertezza.

Il dipartimento di ricerca di Grayscale ritiene che la vendita di bitcoin da parte di @Strategy la scorsa settimana possa ridurre i rischi finanziari e sostenere la stabilità del prezzo del bitcoin.

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Pandl ha sottolineato che il bilancio non è mai stato un problema: circa 52 miliardi di dollari in bitcoin a fronte di circa 7 miliardi di dollari di debito e meno di 2 miliardi di dollari di impegni annuali per il pagamento dei dividendi.

Ha indicato il recupero del corso delle STRC le azioni privilegiate di Strategy come prova del fatto che gli investitori ora guardano a questo strumento con maggiore fiducia. A suo avviso, la conversione di una parte delle riserve in liquidità riduce il rischio a lungo termine, anziché aumentarlo.

Lopinione degli investitori istituzionali non è unanime. Gli analisti di JPMorgan hanno assunto una posizione opposta, sostenendo che Strategy, che ora può sia acquistare che vendere bitcoin, introduca nel mercato un rischio bilaterale superfluo, accentuando lincertezza.

La banca ha suggerito a Strategy di raccogliere capitale azionario e costituire riserve di liquidità sufficienti a coprire i dividendi per 2436 mesi anziché gli attuali 17, riducendo così la necessità di vendite future. Le divergenze si riducono in realtà a ciò che è più importante per la stabilità del mercato: la prevedibilità o la riduzione della frequenza delle vendite. , detected_source_language: EN

Bernstein ha aggiunto la prospettiva di un ciclo più lungo. Lanalista Gautam Chhugani ha osservato che il calo del prezzo del bitcoin di circa il 54% rispetto al massimo di ottobre 2025, vicino alla soglia dei 125.000 dollari, è ancora significativamente inferiore ai cali del 7590% osservati alla fine dei cicli precedenti. La società di ricerca di Wall Street ha mantenuto il proprio obiettivo di prezzo per il bitcoin a fine anno a 150.000 dollari e ha dichiarato che continuerà a monitorare i «segnali di vita» nei flussi di capitale.

I dati relativi ai fondi hanno confermato, piuttosto che contraddire, questo tono cauto. Secondo i dati di SoSoValue, il 6 luglio, lo stesso giorno in cui è stata confermata la vendita, gli ETF spot statunitensi sul Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di capitali pari a 265,69 milioni di dollari. I fondi istituzionali sono affluiti in Bitcoin proprio in quella giornata di negoziazione in cui il mercato stava assimilando la prima vendita della storia da parte del maggiore detentore: tale sequenza di eventi è difficilmente conciliabile con unautentica preoccupazione da parte degli investitori istituzionali.

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